圖 5 世界原油庫存
圖為世界原油庫存走勢圖。（圖片來源：WIND 資訊）
當前的國際油市，消費量有逐步增加趨勢，但庫存仍然居高。EIA10 月6 日發布報告稱，計2009 年第四季度全球石油日需求量為8470 萬桶，同比微增46 萬桶，僅升0.5%，但這將是最近5 個季度以來的首次增長。EIA 還預計，2010 年全球石油日需求量將增長110 萬桶至8477 萬桶。IEA10 月9 日發布報告表示，受經濟復蘇的影響，將2009 年和2010 年的全球原油需求量分別上調20 萬桶/日至8460 萬桶/日和35 萬桶/日至8610 萬桶/日。
同時我們也注意到，歐佩克原油產量正在增加。IEA 稱，除伊拉克之外，歐佩克11 個限產成員國9 月產量從8 月的2625 萬桶/日增至2642 萬桶/日，較其總產量目標2484.5 萬桶/日高出157.5 萬桶/日，減產協議的執行度為62%，低于8 月的66%。
從原油生產和消費圖上可以看出，進入8 月份以來世界范圍內原油日消費量逐月增加，日消費量已經超過日產量，我們也將密切關注該趨勢的可持續性。未來，隨著經濟恢復，原油需求會增加，有理由相信國際原油庫存狀況慢慢會得到改善。
3. 我國國內燃料油市場
由流動性推動的本輪燃料油價格上漲缺乏需求支撐。截至目前，燃料油供大于求的局面未有明顯改善，金融危機爆發后燃料油庫存迅速增加，目前仍保持高位。
盡管原油期貨目前突破80 美元，但近期中國燃料油期貨價格受基本面疲軟拖累，走勢落后于原油。
現貨市場上，新加坡燃料油市場因后市供應增多，需求上漲不足，市場面轉好不易。預計11 月和12 月新加坡燃料油月套利貨數量大約將在350 萬噸以上，市場供應會非常充裕。而需求方面尚看不到任何亮點。雖中國有望在后期上調成品油價格，但小煉廠因虧損幅度較深，對直餾油的需求有限。船用油需求有望走高，不過當前多數港口仍然低迷。
華南(黃埔)燃料油近期成交清淡觀望居多。在外盤飆升以及部分資源趨緊的利好下，國內部分持貨商積極推價，但終端客戶和中間商的需求并沒有得到明顯的提升，市場價格上漲艱難。
中國海關26 日公布數據稱，中國9 月原油進口1，720 萬噸；燃料油進口則同比增長15.67%至159.7 萬噸；中國海關此前稱， 8 月燃料油進口同比增長34.77%至1，621，268 噸，同8 月份相比進口有所下降。
圖 6 國內燃料油庫存(日)
圖為國內燃料油庫存走勢圖。（圖片來源：WIND 資訊）