本月以來，受到歐洲債務危機繼續升級的影響，油價出現大幅下挫。紐約七月原油期貨價格自89.32美元/桶下方跌至67.15美元/桶。但在月底的最后幾個交易日內，受到美國強勁經濟數據刺激以及中國否認減持歐洲債券，原油價格連續兩日內出現超過4%的反彈幅度。短短三個交易日內，紐約七月原油期貨價格自70美元/桶下方反彈至74美元/桶。
受到原油價格大幅波動的影響，本月來，塑料價格整體上也是表現為先抑后揚的走勢。LLDPE期貨走勢可分為三個階段，上半個月時間內仍在原下行通道中維持跌勢，在短暫的加速下跌，跌破原來下行通道的下軌后，受到油價止跌回升帶動，期貨價格再度反彈至下軌的上方附近。
圖為連塑1009合約日線走勢圖。（圖片來源：神華期貨）
PVC走勢也可分為三個階段，在第一段時間內，價格在原矩形區間的下軌7600附近位置整理，第二階段內走勢出現破位下行，主力合約價格快速跌至7100附近，最后一個階段在成本支撐與油價回升的帶動，期貨價格強勁反彈至原矩形區間下軌附近。
圖為PVC1009合約日線走勢圖。（圖片來源：神華期貨）
流動性趨緊與預期物價上揚并存
由于連續上調存款準備金率使得疊加效應越來越明顯，商業銀行資金出現較緊態勢，也降低了商業銀行信貸派生存款的貨幣乘數效應。前期不斷收緊的貨幣政策導致資金面性的短缺。為了緩解貨幣市場資金面階段性趨緊狀況，央行近期公開市場回籠力度有所降低，央行在4周時間內出現兩周凈投放，直接顯示出央行在公開市場上風向的轉變。整個5月份，央行共向市場凈投放資金 2240億元，一舉終結3月、4月連續兩個月的月度資金凈回籠格局。進入6月份后，公開市場將再度迎來巨額資金釋放高峰，約有7800億元資金陸續解禁，或為貨幣市場資金價格降溫。
盡管貨幣市場上流動性表現出不斷收緊，但是從近期的農產品價格來看，由于氣候的異常導致了農產品的價格大幅縮減，市場供不應求，產品價格也出現的大幅的上揚。同時，國家統計局總經濟師姚景源在本月28日上海第七屆衍生品市場表示，由于經濟復蘇導致大宗商品需求增加引發的價格高漲、資源能源價格的改革、氣候異常導致的農產品價格大幅上揚、以及過高通膨預期導致通膨預言的自我實現，都將會使當前物價可能被推高，今年物價上揚控制在3%左右有一定難度。
總體上看，既要保持貨幣市場上充裕的流動性以鞏固尚未穩定的經濟復蘇現狀，又要防止物價的大幅上漲與控制通貨膨脹，使得目前國家的貨幣政策在操作上處于兩難的境地。