“大躍進的情結(jié)還在不少人血液里流淌”
現(xiàn)在四大油氣公司冷靜對待頁巖氣開采，因為它們有選擇。而為了進入上游油氣領(lǐng)域而擠破頭的其他企業(yè)，在頁巖氣開采上又是否有盈利的空間？這筆經(jīng)濟賬需要一個復(fù)雜的模型進行計算。如果一切在理想狀態(tài)下，則頁巖氣開采或許也不是那么不靠譜。
海通證券機械行業(yè)首席分析師龍華12月4日在一篇發(fā)言稿中寫道，“不考慮補貼的情況下，全美頁巖氣開采的平均成本為0.67元/立方米，或2.99美元/MMBtu（百萬英熱）。中國的頁巖氣尚未進入商業(yè)開采階段，假設(shè)在開采早期，單井總可采量為4000萬-6000萬立方米，單井開發(fā)成本為0.6億-1億元，則不考慮財政補貼的成本氣價在1.24-2.68元/立方米。”
這篇發(fā)言稿提出了三個假設(shè)條件：1.生產(chǎn)成本為0.18元/立方米；2.每立方米氣補貼0.4元；3.單井前兩年出氣量占該井總生命周期總產(chǎn)量的70%。據(jù)此，目前中國的井口氣價在1-1.5元/立方米，從敏感性分析可知，如果氣價改革能使氣價提高1倍，那么，單井保本產(chǎn)量將大幅降低，意味著有更多的氣藏具備開采價值。
龍華寫道，“按照1-1.5元/立方米的氣價，假設(shè)中國頁巖氣進入量產(chǎn)階段，單井開發(fā)成本控制在4000萬-6000萬元/口，對應(yīng)開采前兩年日均保本出氣量為2.3萬-4.8萬立方米/天，許多井可能無法實現(xiàn)盈利。如果天然氣井口價達到2-3元/立方米，單井開對應(yīng)的保本產(chǎn)量是1.2萬-2.6萬立方米/天，油氣開采企業(yè)的盈利機會變大，開采力度加強，有利于我頁巖氣產(chǎn)量的提升。”
按龍華的分析，假設(shè)井口氣價為1立方米“1.5元+0.4元補貼”，單井開發(fā)成本為4000萬元。那么，典型頁巖氣井的成本回收期為23個月。開采到第5年末，剔除成本后的累計凈現(xiàn)金流入為3300萬元。
“頁巖氣開發(fā)的特點是前期投入大，項目風險高，現(xiàn)金回流快，總體回報高。可以采用發(fā)行信托籌資的方式，通過對償還期限和收益率的靈活安排，更好地匹配項目現(xiàn)金流。權(quán)益類融資、風險投資是較好的選擇。”龍華稱。
不過，需要注意的是，上述模型是建立在一系列理想條件之下的。而現(xiàn)實要比模型復(fù)雜得多。
對于開發(fā)頁巖氣的空前熱情，陳衛(wèi)東感嘆，“到現(xiàn)在為止，大躍進的情結(jié)還在不少人的血液里面流淌著。總想一夜就把事情辦好，就能跨越。其實跨越不了，目前唯獨美國成功，這里面有技術(shù)原因、制度原因，這些東西不僅我們在總結(jié)，歐洲人也在總結(jié)。”