PTA 0909合約日線圖
圖為PTA 0909合約日線圖。（圖片來源：西南期貨）
國際原油：本周國際原油價格在經過上周震蕩后，穩步站上60美元大關上。截至本周五NYMEX-7月原油期貨結算價小幅走高，本周五該合約結算價上漲62美分，至每桶61.67美元，漲幅1%。本周5個交易日中除了周四原油價格小幅收窄，其余4個交易日均有不同程度的漲幅，其中周一與周三漲幅都超過3.5%以上。我們來歸納一下影響本周油價大漲的因素：其一是地緣政治因素，本周一尼日利亞武裝份子襲擊油氣管道和Sunoco在賓夕凡尼亞州的大型煉廠發生爆炸造成減產，引發了市場對供應感到不安，令美國原油期貨周一勁漲近5%。這個大漲不但將上周五原油價格的失地完全彌補，還推動本周原油站上60美元。其二便是本周三美國能源資料協會(EIA)公布的數據顯示了上周原油和汽油供應大幅減少，截至5月15日當周原油庫存減少210萬桶至3.685億桶，路透調查預計為減少20萬桶，汽油庫存減少430萬桶至2.04億桶，大大超過了預期的減少120萬桶。這兩個利多消息的同時發生使油價未在60美元附近來回糾結，而是沖上站穩，從技術面看幾條均線呈多頭排列，總體看國際原油在沒有壓倒性利空消息出現，多頭格局還將維持。此外，由于夏季駕車出行高峰期到來之際，本周五汽油期貨結算價觸及七個月新高，美國汽油庫存已在最近幾周內趨緊，汽油庫存接近五年平均水平，這也將是提振油價的因素之一。
PTA：本周國內PTA走勢完全背離于國際原油，截至本周五收盤PTA909合約較上周五價格下滑3.74%，從格局看前期上漲通道完全背打破。受上游對二甲苯價格下跌的影響，PTA現貨市場行情繼續延續低迷下滑態勢，主流商談價格集中在7100-7150元/噸之間，跌幅為100元/噸作，由于買方謹慎觀望，實際成交稀少。在同一條產業連上的產品，為何原油大幅上揚站穩60大關，其下游品種PTA卻走出完全背離的態勢呢？我們總結的主要因素集中在兩個行業的季節性特點上：原油目前處于季節性需求高峰將至，但是同樣面臨颶風侵襲的威脅，油廠可能開工負荷不足，導致油價一路暴漲。反而6-7月份是中國紡織行業的傳統需求淡季，加之預期的PX新產能投放，PTA逐步恢復煉廠開工率，使得前期緊張的PTA供應寬松，在供可能多于求的狀況下，PTA走出背離原油的行情也是可以解釋的。
上游價格受到下游PTA和聚酯市場下跌的打擊繼續回落，這徹底瓦解了前期依靠成本支撐的PTA價格。亞洲PX跌3美元至1085-1090美元FOB韓國，歐洲PX跌5美元在1010美元FOB鹿特丹。 5月以來PX供應緊張的局面有所緩解，因此幾套PTA停產的裝置恢復運行，當前逸盛大連75萬噸裝置、BP珠海90萬噸裝置已正常開工，烏魯木齊的100萬噸/年芳烴裝置即將投入生產，上海石化60萬噸將在第三季度投產，來自前期PTA供應方面的壓力逐步消退。下游江浙長絲產銷整體低迷，多數工廠產銷率為5-7成，部分產銷率較低僅為4成，個別工廠促銷力度較大。而市場成交價格重心仍有下滑跡象，POY絲報價下調，幅度在100-300元/噸左右。 廣交會的成交數據代表了未來6個月的出口訂單情況，在同比環比均下滑的訂單情況可以看出未來第三季度的出口形勢依舊難以好轉。而紡織行業的季節性因素將在5、6月份對聚酯行業起到關鍵性的影響。 從具體數據看，下游滌絲市場看淡情緒明顯，產銷在持續低迷數日后有所回升但仍顯不強。總體來看，上游原料PX價格下滑，下游切片、長絲、短纖價格處在弱市調整之中，在上下游兩面夾擊下PTA價格受到打壓。