橡膠
通用汽車第三季度消耗現金69億美元，公司警告說僅剩的162億美元現金可能在年底之前消耗殆盡。福特由于2007年抵押部分工廠獲得大量現金，故尚足以維持到2010年，但第三季度消耗現金高達77億美元，接近其現金總量的30%。克萊斯勒也在加速消耗現金，并稱如果沒有新的資金援助或無法實現重組，以現有現金水平克萊斯勒的運營將無法挺過2009年上半年。
美國汽車銷售走勢圖。（來源：中信建投期貨）
種種跡象顯示，美國汽車業已經成為金融危機首先波及的實體經濟領域，而美國汽車業三巨頭中其中任何一家的破產對于美國經濟都可能構成致命的打擊。
有關資料顯示，美國三大汽車巨頭的每一個工作機會將創造另外5個工作機會，其中兩個工作機會與零部件供應商、汽車經銷商有關，其余3個則屬于汽車產業工人的消費行為涉及的行業。此外，美國汽車業的一個工作崗位將為高科技及附帶產業帶來4個就業機會。對比而言，美國華爾街的一個工作崗位只不過催生2.5個新就業機會。如此看來，美國任何行業對經濟的影響程度還無法與汽車業同日而語。最近，美國汽車研究中心公布了一項分析結果顯示，如果三大汽車巨頭中的任何一個出現破產，3年后美國減少的稅收和其他收入將遠遠超過目前汽車行業向政府尋求的援助資金數額。
受美國汽車業三巨頭深陷破產邊緣的影響，11月份美國股市和國際原油價格再度下挫，其中道指一度跌破8000點的支撐，而紐約原油期價也跌破50美元關口，全球金融市場再現恐慌。由此也導致天膠價格跌破了維持了近一個月的震蕩區間，繼續向下運行。而在美國汽車三巨頭潛在的破產風險沒有明顯的緩解前，天膠長期的弱勢格局仍有望得到延續。
天膠消費前景惡化，熊市格局有望延續
由于輪胎消費占到天膠整個消費的近68%，因此全球汽車業的景氣程度將直接對天膠的消費構成影響。美國汽車業三巨頭2007年汽車產量合計占到全球汽車產量的25%，因此美國汽車業的風險極可能導致全球2009年汽車產量大幅度下滑。由于全球汽車產量與天膠消費增長具有高度的正相關性，且汽車產量增長率的拐點還略微領先于天膠消費增長率的拐點，因此未來兩年隨著全球汽車業逐步陷入景氣循環周期的低谷，全球天膠消費的增長勢必出現明顯回落。
全球天膠消費與汽車產量增長率走勢圖。（來源：中信建投期貨）
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