受中國天然橡膠買家過節離場影響，國際膠價出現沖高回落情形，加之期貨前期多頭獲利了結、擔憂中國政府加息等因素，滬膠、日膠前兩日走出調整行情。但隨著時間的推進，這些不利因素被逐步消化，昨日，橡膠出現較為強勁的反彈，并提振海南橡膠強勢漲停。
有望再創新高
27日，上海橡膠期貨主力5月合約以39585元/噸高開，盤中震蕩走高，以40550元/噸收盤，大漲4.16%。截至發稿，日本橡膠報價463.1日元，上漲1.29%。
對于本輪橡膠的反彈，上海中期分析師方俊鋒認為，隔夜歐美市場較好的宏觀經濟數據的提振是昨日國內商品市場集體走強的一個重要因素。橡膠作為石化產品的一員，國際原油的走勢對其起到了很強的引領作用。隔夜國際原油的止跌企穩為昨日的膠價提供了上沖的動能。
永安期貨分析師郭誠向記者表示，26日晚，國外大宗商品出現反彈行情，美元在5日均線的壓制下繼續尋底，已經探至78點位下方，對商品的壓力進一步減輕。日膠也在26日大跌之后出現反彈，給予滬膠多頭支撐。股市并沒有在房產新政的打壓下下行，反而低開高走，多頭情緒有所高漲。
象嶼期貨分析師徐云錦表示，“全球主要產膠區已經相繼進入停割期，天膠供不應求的局面依然沒有扭轉，橡膠基本面決定了膠價的具有很強的抗跌性。加之國內股市反彈、外盤商品上漲、原油走強等形成了較為有利的市場環境，促使橡膠多頭重拾信心，再次推動滬膠、日膠攜手上漲。”
對于橡膠后市，業內人士大多看好。方俊鋒認為在未來的幾個月膠價都將維持強勢。目前主要產膠國即將進入冬季，橡膠的季節性供給下降在所難免。而近期泰國南部省市降雨也成為市場炒作的熱點。偏緊的供求關系以及通脹的大環境是主導膠價走強的主要因素。
“橡膠基本面繼續向好，現貨市場較為抗跌。從技術上來看，在回踩前期歷史高點確認之后，市場對于前期的突破行情認同較為一致，滬膠得以再度重返‘4’字頭，個人對后市還是看好的。”郭誠表示。
徐云錦認為，從目前走勢來看，滬膠、日膠的震蕩上漲趨勢依然沒有改變。此外，在春節之后，國內下游企業將會重新開始采購，屆時將會再次推高橡膠價格，因此滬膠的強勢行情依然沒有結束，后期再次刷新歷史紀錄將是非常合理的情形。
受益膠價大漲 海南橡膠漲停
在橡膠價格大漲的提振下，昨日海南橡膠強勢漲停。分析師郭誠向記者表示，“海南橡膠很大程度受益于膠價的上漲而封停。由于其本身較大的盤子和較高的市盈率，海南橡膠上市后呈現高位震蕩態勢，但是對于最近頻頻破發的新股而言，其表現已經相當搶眼。”
郭誠認為，從短期來看，在多空因素的共同作用下，海南橡膠很有可能在10-13元之間震蕩整理，但是如果膠價繼續強勢上漲，同時股市出現好轉跡象，海南橡膠或將繼續上行。
方俊鋒表示，“膠價的大幅攀升無疑給生產商帶來了豐厚的利潤，但相比而言，下游輪胎制造業企業受成本漲價影響，漲幅相對有限，如有上漲更多是受到股市集體上漲的提振。”
海通證券最新研究報告稱，天然橡膠資源有限，產品價格長期看漲。由于適宜種植膠林的面積相當有限，近年來全球天然橡膠產量幾乎沒有實質性增長；而在新興國家的市場需求的主導下，全球天然橡膠消費量將保持3%以上的增長率。在產量無法增長、需求向好的情況下，天然橡膠的價格長期看漲。海通給予海南橡膠2011年23-28倍動態PE，對應的合理價值區間為4.83-5.88元。