一、 行情回顧
(一)7月塑料市場運行概況
本月一系列經濟數(shù)據(jù)顯示全球經濟增速放緩已成定局，但全球股市卻在超跌之后筑底反彈，帶動大宗商品市場整體走高。在A股市場連續(xù)拉漲之后，塑料市場跟隨上漲，現(xiàn)貨價格大幅跳漲，投機氛圍加重，但下游廠家對未來供需形勢依然心存憂慮，未敢大規(guī)模備貨。塑料倉單震蕩上揚，成交氣氛一般，走貨較6月上旬明顯改善。截止月末投資商對近期走勢開始重注信心，A股指數(shù)一度收復2600點，中塑倉單市場上行為主，多頭控局。連塑主力合約換月移倉至1101合約，本月尾盤報收10335點，較月初漲540點，漲幅為5.51%。截至31日收市，中國塑料指數(shù)、中塑現(xiàn)貨指數(shù)和中塑倉單指數(shù)分別以971.92、1087.22和916.16點報收，分別較上月底收高19.09、 4.43和31.29點。其中LLDPE倉單指數(shù)以929.08報收，較月初上漲18.48點。
圖1-1：連塑1009收盤價走勢圖
圖為連塑1009收盤價走勢圖。（圖片來源：文華財經 北京中期）
圖1-2：中塑LLDPE指數(shù)走勢圖
圖為中塑LLDPE指數(shù)走勢圖。（圖片來源：浙江塑料城 北京中期）
(二)產業(yè)鏈關聯(lián)商品相關度分析
加入本期數(shù)據(jù)后可以看到，“原油——石腦油——乙烯——塑料”產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)相關度均有不同程度下滑，原油對下游產業(yè)鏈的引導作用持續(xù)下降。
國際原油期貨在70-80美元之間寬幅震蕩，箱體整理，對下游商品缺乏方向指引。石腦油價格本期持穩(wěn)，略有上升，與原油保持高度相關；但東北亞乙烯依然受困于供需矛盾難以企穩(wěn)向好，價格繼續(xù)下探，與原油走勢日漸分歧；連塑受空頭資金打壓本月中上旬震蕩下行，與原油走勢分歧繼續(xù)加大。下旬在外圍市場帶動下連塑筑底反彈，價格快速上揚，與原油相關度得到一定程度修復，但相關系數(shù)依然較上期下滑0.02點至0.87。
表1-1：關聯(lián)市場相關系數(shù)表
| NYMEX原油 | 新加坡石腦油 | 日本石腦油 | 東北亞乙烯 | 連塑主力合約 | |
| NYMEX原油 | 1 | 0.94（-0.01） | 0.95（-0.01） | 0.74（-0.03） | 0.87（-0.02） |
| 新加坡石腦油 | 0.94（-0.01） | 1 | 1 | -- | 0.87（-0.03） |
| 日本石腦油 | 0.95（-0.01） | 1 | 1 | 0.86（-0.01） | 0.87（-0.02） |
| 東北亞乙烯 | 0.74（-0.03） | -- | 0.86（-0.01） | 1 | 0.86(0) |
| 連塑主力合約 | 0.87（-0.02） | 0.87（-0.03） | 0.87（-0.02） | 0.86(0) | 1 |
注：本月數(shù)據(jù)截止到6月25日，()中數(shù)據(jù)為本期與上期差值 資料來源：北京中期
圖1-3：NYMEX原油與大商所LLDPE價格走勢對比圖
圖為NYMEX原油與大商所LLDPE價格走勢對比圖。（圖片來源：文華財經 北京中期）