進入8月份以來，天然橡膠持續高位震蕩，臨近月中，隨著泰國地區的連續四天的母親節(皇后生日)假期的到來，多數工廠聽過，原材料的采購加工數量縮減，而新膠方面供應仍在政策開割，市場的供應自8月中旬開始講逐步恢復高峰階段不容置疑。日膠市場也同步在圖片280日圓之后回歸270-280區間內震蕩，缺乏中國買家支撐的日膠市場走勢明顯弱于國內市場。反觀國內天然橡膠期貨市場，滬膠遠期合約與近期合約的基差產生了變化，與現貨市場貼水轉為升水，預示著近期供應緊張的局面得到改善，因此筆者對于前期做空的觀點仍未改變，隨著時間的推移，8月底仍可見23500回調之位。
一、宏觀面中期利空 油價回歸70-80區域震蕩
近期，宏觀經濟數據方面的利空消息紛至沓來，自8月11日，國內CPI以及PPI公布之后，整個市場圍繞著中期市場的強弱做出分析。今年5月份CPI首次突破3%的國際警戒線為3.1%，6月回落至2.9%，7月份3.3%再次突破警戒線，不過由于今年入夏以來，持續的水災旱災等自然災害引起的農產品價格上漲，也是主導這次CPI創下年內新高的主要原因，但是可以關注一下PPI工業指數確實環比上半年回落了0.2個百分點，從房地產、汽車業這些大型消費指數方面，國家的收緊政策并未放寬，對于中期市場仍存在很大壓制，也是國家控制通貨膨脹的主要手段。
歐美市場方面，歐洲債務危機退居“幕后”之后，美國的失業率似乎仍在不斷回升，整體經濟前景更為暗淡。目前美國失業率在觸及10.2%的高位之后回落到當前9.5%水平，但仍處高位。與此同時，制造業和房地產的復蘇越加緩慢，自零利率開始，美聯儲可以采取的措施已經為數不多。美元指數市場再次受投資者青睞，止跌于80點，扭頭向上。
美元指數的上漲，另與其有負相關性的國際油價市場高位回落，截止上周五8月13日至75美金附近，缺少颶風影響的季節因素下，油價的走強似乎并不十分牢靠。尤其是從公布的庫存數據上來看，雖然原油庫存有所減少，但是在美國駕車高峰季節，美國汽油庫存卻連續七周增加，供大于求的格局壓制市場。因此，短時間內，國際油價仍處于70-80區間內震蕩鞏固。
【圖表1:2008年至今CPI與PPI走勢圖】
圖為2008年至今CPI與PPI走勢圖。（圖片來源：瑞達期貨）
【圖表2：國際原油期價走勢圖】
圖為國際原油期價走勢圖。（圖片來源：瑞達期貨）