橡膠
----滬膠2010年5月份月報
市場即將進入5月份，支撐滬膠的利多因素開始淡化。調控背景下的膠價走勢將以調整為主，而現貨能否保持堅挺，將直接決定價格調整幅度。
一、走勢回顧
4月份滬膠指數整體呈現沖高回落走勢，波動區間大致在24000至26000元之間。成交量和持倉量呈現前高后低格局。上半月期價基本為震蕩走高，推動因素主要有：西南干旱持續；印尼地震；原油上漲；現貨堅挺；庫存下降。下半月受國家開始拋儲影響，期價走出回落走勢。另外，西南地區開始出現降雨也緩解干旱問題。合約表現方面，呈現近強遠弱。這跟進口報價高企和國內現貨堅挺有關。
日本橡膠方面，日膠指數4月份整體也是呈現沖高回落走勢，但表現明顯強于滬膠。波動區間大致在310日元至345日元。上半月受東南亞停割期資源偏少報價高企影響期價屢創年內新高，下半月基本為回落走勢。以日膠為代表的國際膠價依然保持高位，這對滬膠的調整空間形成明顯的制約。
現貨方面，由于4月份東南亞產區割膠數量有限，使得橡膠出口供應有限報價始終較為堅挺。泰國3號煙片膠RSS3報價始終維持在3500美元/噸以上，月底部分地區報價更是逼近4000美元。國內方面，受庫存下降影響，現貨標膠一直維持在25000元以上的高位水平，月底雖有所回落但仍穩定在24500元以上。合成順丁都整月則維持在22200元附近波動。
圖為滬膠指數走勢圖。（圖片來源：瑞達期貨）
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（藍劍）