進入四月份，美國國際原油在經濟面的利好推動下，終于突破80美金的盤整窗口，連續幾日大陽線收盤，并創下近17個月的新高“87”美金。幾乎無視基本面供需并無足夠利好，原油庫存高企，汽油需求平平等實質性壓力。隨著經濟消息的影響轉淡、美元反彈等利空打壓下，居高不下的庫存壓力再次展現在市場面前，中旬起油價應聲而落，回調接近三分之二，盤中一度下探至80.50美金附近。4月底，國際原油市場陰晴不定，各種利空利多消息交織，油價再次在83-85美金之間盤整，市場敏感度增強。
然而燃料油現貨市場四月呈現內強外弱。亞洲燃料油現貨市場跟隨國際原油走勢，先揚后抑，即期市場的大量供應量鎮壓價格，需求清淡。國內燃料油現貨市場受4月初汽柴油批發價上調支撐，加上國際原油上半月不斷創下新高的利好推動下，貿易商紛紛看好后市，市場價格不斷微幅上探，調和油整體價位上調50-100元/噸，市場持續的資源緊缺，成本高企抵消了市場需求方面的緩慢復蘇，4月底雖然油價跟外盤紛紛回調，國內現貨市場依舊表現出較強抗跌性，持穩為主，混調油市場價格在4710-4900元/噸。
受基本面現貨市場的抗跌性影響，加上國際原油月初的連續創新帶動下，整體四月上期所燃料油市場表現良好，持續高位盤整為主。截止4月27日，滬燃主力合約1006報收4748點，從技術圖表上來看，10日均線上穿40日均線，并且端口張開30°傾角，隨著持倉量與成交量的日益減少，進一步突破4800整數關口的動能減弱。本月總成交量410232手，總持倉量15492手，較三月份上漲98點或2.11%。上期貨庫存24日周報顯示，庫存小計340072噸，期貨庫存215100噸，持續減少，可容庫存513800噸。
一、影響4月行情因素分析
1. 國際原油：油價震蕩上行之路阻力重重
四月初，國際原油市場在各種利好經濟數據公布推動下，不斷創下年內新高，打開了投資者對油價上沖“90”美金窗口預期。但實際上市場的剛性需求并沒有完全恢復，在石油庫存不斷增加的情況下，前期上漲所累積的獲利盤，對市場的負面影響越發敏感，特別是4月中旬有關高盛集團收到美國證券交易委員會調查的消息，促使投資者紛紛撤離市場，規避高風險，油價順勢下跌。臨近月底，高盛的問題。希臘救援機制、重組債務存在很多的不確定性，加上美國原庫存增加等利空消息下，油價跌幅進一步擴大。從技術層面上來看，WTI月K線處于38.2%-50%區間內的下檔，并且40日均線平滑移動在日K線附近，整體上漲趨勢是否延續仍不是十分明朗，上漲之路仍阻力重重。
但值得關注的是，按照原油季節性走勢分析，在美國夏季來臨之前，汽油的需求量增加將提振油價上行。根據EIA數據顯示，美國汽油的周度庫存自2010年2月中旬以來已經出現連續下降的局面。目前美國汽油零售價格也已經接近2008年10月下旬水平，美國汽油西歐非的強勁，將帶動煉油企業對原油的加工力度，刺激原油消費的提升，對油價起到支撐作用。因此，國際原油上半年震蕩上行的觀點并未改變，但在5-6月份需要一定的技術性回調整理，下一波的上漲趨勢將延遲至夏季。
【圖表1：美國原油期貨連續周K線走勢圖】
圖為美國原油期貨連續周K線走勢圖。（圖片來源：瑞達期貨）
【圖表2 美國商業油品庫存與油價變化圖】
圖為美國商業油品庫存與油價變化圖。（圖片來源：瑞達期貨）