近期，國內外天膠市場受制于諸多方面利多利空因素交織作用，而延續區域性波動格局，25日滬膠逼近當日漲停位置。
一方面，全球通貨膨脹引發緊縮預期，及刺激政策的退出預期，天然膠對合成膠和復合膠升水，引發滬膠庫存量居高不下，季節性開割在即，供應壓力漸趨沉重，日本豐田汽車大量召回，引發消費商對汽車消費的嚴重擔憂；而另一方面，美低利率貨幣政策和國內適度寬松的貨幣政策，引發天膠投資價值顯現，國內積極鼓勵汽車消費，即將出臺的輪胎產業政策又將給后特保時期的輪胎產業以激勵，國內外產區遭遇干旱洪澇災害引發天膠減產預期。
由此，滬膠短線劇烈震蕩，上下漲跌反復多變，而滬膠成交量和持倉量持續拓展，自2月25日至3月25日的21個交易日，滬膠成交量始終維持在100萬手以上加大規模，其中3月25日創下2174838手近期成交天量，持倉量也由節前最后交易日2月12日的15萬余手顯著增至25日的30萬余手，大幅增倉15萬余手，增倉幅度達到100%，顯示多空雙方就此展開激烈擴倉爭奪。
筆者分析認為，短期對購車者心理的打壓作用和中長期對其他車商的警示效應，該事件可能對天膠市場產生短空長多的影響，而包括東南亞主產區和國內云南主產區的嚴重干旱災害，對天膠產量及供應量的影響，目前已經形成較強心理預期，最終減產效果則有待于進一步評估。
豐田召回對膠市短空長多
豐田大量召回車輛不但導致該公司經營業績嚴重受損，而且使該公司品牌效應受到嚴重損害，預計未來較長時期該公司難以恢復，由于全球經濟穩步好轉，汽車產業也將同樣趨于好轉，汽車銷售將恢復性增長。因此，該公司因召回而引發的客戶損失，很可能流入其他汽車商。
由此判斷，短期由于豐田召回事件，可能對消費商購車意愿產生心理負面影響，但中長期而言，由于此消彼長效應，該事件對全球汽車產業將產生警示作用，提醒其他汽車制造商只有保證質量，才能擴展銷量。因此，該事件對汽車產業將產生短期負面影響、中長期正面提振作用。同樣，對于上游天膠產業發展和相關市場價格運行，也將產生短線偏空、中長期利多的辯證作用。
產區干旱對膠市心理利多
天然橡膠生產國協會(ANRPC)3月22日公布的最新月度報告顯示，全球2010年天然橡膠供應將增加6%至950萬噸，比去年的898萬噸增加52萬噸。但報告認為，由于各主產國遭遇嚴重干旱災害，達到上述增幅仍有困難。實際上，目前東南亞主產國中，泰國、印度、馬來西亞、越南等國均遭遇干旱災害，其中泰、印兩國更為嚴重，而印尼則遭遇嚴重洪澇災害，其中泰國天膠產量可能由原來預計的315萬噸下調至300萬噸，且該國大型水庫蓄水量僅有水庫容量的60%，水庫用水為207.2億立方米，已使用82%額度，而剩余的僅18%份額可能難以滿足還將持續1個多月的旱季用水。印尼、馬來西亞、印度尚未有明確減產數據等等。國內方面，3月9日云南膠農首次試割，產量僅為正常情況下的1/3，云南干旱可能導致其天膠產量減產10%以上。干旱使得膠農不得不推遲了割膠期，由于氣象部門預測干旱天氣還將持續，這意味著云南天膠企業將有可能面臨停膠，但云南主產區西雙版納受旱程度相對較輕。