四、LLDPE倉單注銷對市場影響不大
大商所LLDPE注冊倉單量自5月起逐步增加，11月中旬達到8000余手，隨后維持高位，12月下旬因期價大幅上行屢創(chuàng)新高，部分套期保值者獲利離場，倉單回落至6500手左右。
關(guān)于倉單管理，大商所有如下兩條規(guī)定：一是LLDPE標準倉單在每年的3月份最后一個工作日之前必須進行標準倉單注銷。二是境內(nèi)生產(chǎn)的LLDPE申請注冊標準倉單的，申請注冊日期距商品生產(chǎn)日期不得超過180(含180)個自然日；境外生產(chǎn)的LLDPE申請注冊標準倉單的，申請注冊日期距商品《進口貨物報關(guān)單》進口日期(或者《進境貨物備案清單》進境日期)不得超過180(含180)個自然日。這也就意味著，2009年10月以前注冊的倉單在2010年3月底注銷后將不能再注冊。截止2009年9月30日，LLDPE倉單共有5104手，即至少有2.55萬噸LLDPE將流通到現(xiàn)貨市場，相對于月均60多萬噸的PE產(chǎn)量而言對市場影響不大。
圖18 大商所LLDPE倉單走勢圖(單位：手)
圖為大商所LLDPE倉單走勢圖。（圖片來源：99qh、中信建投期貨）
第五部分：后市展望
各國的經(jīng)濟刺激計劃在09年下半年開始奏效，全球經(jīng)濟呈現(xiàn)復蘇跡象，預計2010年全球經(jīng)濟將開始全面恢復。未來伴隨全球經(jīng)濟逐步恢復，原油消費需求將逐步好轉(zhuǎn)，2010年國際油價將呈現(xiàn)溫和上漲格局。而2008年年底起國家采取的一系列政策措施使我國經(jīng)濟迅速觸底回升，保持強勁的復蘇勢頭。在上游國際原油價格自低位回升、宏觀經(jīng)濟環(huán)境回暖、下游需求逐步好轉(zhuǎn)的帶動下，國內(nèi)塑料制品業(yè)在09年一季度觸底回升，此后保持了快速的增長，2010年有望回升至金融危機前的水平。
2010年亞洲地區(qū)乙烯供應有望持續(xù)緊張，加上上游原油維持漲勢，乙烯市場仍將堅挺，LLDPE生產(chǎn)成本仍將繼續(xù)增加，對LLDPE期價形成強力支撐。隨著世界經(jīng)濟的復蘇和國內(nèi)經(jīng)濟的快速發(fā)展，市場對塑料制品的需求將進一步增加，從而增加對LLDPE的需求，進而拉漲LLDPE期價。但國內(nèi)將有大量新增產(chǎn)能陸續(xù)投放市場，加上東盟零關(guān)稅帶來的進口PE和LLDPE的價格優(yōu)勢，進口料將增加，市場總供給量將較09年進一步增加，LLDPE期價的上行將受到壓制。綜合看來，2010年LLDPE期價仍將繼續(xù)震蕩上行。