國際原油在8月份經歷了大幅的漲跌，整體在66-73美元之間震蕩。在8月初開始的兩周里，因各國宏觀經濟數據表現良好及美元指數下滑，國際原油價格從66美元左右回到70美元上方并隨后在該線附近整理。從17日至21日，由于美國CPI和消費者信心指數表現不佳、美元指數震蕩劇烈、EIA數據顯示美國原油庫存大減等消息的影響，紐約原油先是大跌至67美元一下，隨后又急劇反彈至72美元上方。
7月30日，美國勞工部報告，前一周持續領取失業救濟人數下降至620萬人，經濟學家此前的預期為從前一周的623萬人上升至630萬人。美股由于上市公司業績好于預期而出現強勁攀升。紐約原油期貨大漲5.7%，收于66.94美元。
美國商務部7月31日公布，4-6月該季美國國內生產總值(GDP)環比年率初值為下滑1.0%，跌幅小于預期，但為連續萎縮四個季度，是1947年開始記錄以來首次。由于有跡象顯示全球經濟正在復蘇，市場預期能源需求將增加，受此提振，NYMEX原油期貨3日收于69.45美元。
美國供應管理協會3日公布的數據顯示，7月份制造業指數為48.9,盡管仍然出于滑坡狀況，但是高于預估的46.2，已經有望很快走出困境。制造業指數推高了股市，美元匯率下跌，以美元結算的商品期貨市場進一步受到支撐，推高了油價。
美國聯邦勞工部7日宣布，七月美國的失業率降至9.4%。就業率的下降使得美元匯率走強，收于78.895點。國際原油價格承壓下跌，NYMEX 9月原油收于70.93美元。
美國聯邦勞工部14日宣布，7月份月經季調的美國消費者價格指數與6月持平，與08年7月相比則大幅下滑2.1%，這一同比跌幅創下1950年以來的新高。同時，密歇根大學公布的消費者信心指數表明，8月初美國消費者的信心指數從6月份的66點下降到63.2點，遠低于預期的69點，是該指數3月份以來的最低水平。這些經濟數據的表現不佳令投資者對原油需求恢復的前景產生強烈質疑，導致油價大幅下跌。NYMEX 9月原油合約下跌3.01美元或4.3%，報收于67.51美元。
18日美國政府發布的經濟數據顯示，七月份的新屋開建數字環比持平，而生產者價格指數下降0.9%。美元對歐元、英鎊等主要外幣的匯率均下跌，推高了以美元計價的原油等商品的價格。NYMEX 9月原油合約上漲2.44美元或3.66%，報收于69.19美元。
EIA 19日公布的數據顯示，截至8月14日當周，美國原油庫存減少840萬桶至3.436億桶，NYMEX原油合約上漲4.67%，報收于72.42美元。
美國8月份費城聯儲商業景氣指數為4.2，是2007年11月以來的最佳水平，7月份該指數為-7.5；美國勞工部20日公布，8月15日當周首請失業救濟人數意外上升，增加15000人，至57.6萬，表明勞動力市場近期雖有企穩跡象，但狀況依然不佳；美國世界大型企業聯合會20日公布，7月份領先指標綜合指數上升0.6%，連續第4個月上升，成為美國經濟復蘇的最新證據。NYMEX 10月原油合約下跌0.92美元或1.25%，報收于72.91美元。
21日，全美不動產協會(NAR)公布，美國7月成屋銷售增長7.2%，年率為524萬戶，為2007年8月以來的最高。美聯儲主席伯南克表示，全球經濟在經過深度衰退后似乎正在改善，但復蘇可能較為遲緩，且風險猶存。此外，歐元區8月采購經理指數上升至50，創15個月高點，7月份該指數為47。數據的利好和美元指數下滑推動商品市場出現全線飆升，NYMEX 10月原油期貨上漲98美分，收于每桶73.89美元。當日電子盤交易中一度上漲至每桶74.72美元，創2008年底以來的最高價格。