石化
高硫油供應趨緊以及全世界范圍內的煉廠減產，是造成燃料油供應緊張的主要原因。而對于后期市場，由于船供需求依然堅挺，恐怕新加坡市場燃料油價格會更為強勁；另一方面，由于歐洲煉廠開工率再度下降，引致西北歐-新加坡套利窗口關閉，市場質疑9月份套利船貨的到貨數量，加劇了目前的緊張局面。
進口貼水、季節性消費恢復
2009年3月份以來，國內燃料油進口虧損逐步放大，目前新加坡噸油進口成本大概在4540元/噸(對應原油價格67.45美元)左右，進口虧損達到了700-800元/噸。持續的虧損，已經啟動了國內燃料油出口市場。
進入夏季，華南、華東等地區用電量進入高峰，對燃料油消費仍有一定推動。盡管目前電廠發電仍主要以LNG為燃料，燃料油僅在調峰時使用，但發電量的恢復仍有助于燃料油下游消費。此外，梅雨季節過后，柴油消費有望迎來季節性反彈，這是決定山東煉廠燃油需求的主要因素。另一方面，截至23日山東地區各港口燃料油總庫存約為117萬噸，占當前總庫存容量的43.8%，較之前一周減少13.8萬噸，預計庫存水平仍有繼續下滑的可能，這對于燃料油價格無疑是有力的支撐。
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（藍劍）