5月25日9時(shí)，伴隨著中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林一聲鑼響，大連商品交易所(下稱“大商所”)大廳的屏幕上，聚氯乙烯(PVC)期貨的競價(jià)集合數(shù)字跳躍而出。
1分鐘后，上海氯堿化工股份有限公司總經(jīng)理李軍收到消息，上海氯堿拿下了當(dāng)日第一單賣單。“6575元/噸，符合我們之前的預(yù)期，是一個(gè)不錯(cuò)的賣出價(jià)格。”李說。
對(duì)于李軍來說，聚氯乙烯期貨并不是一個(gè)陌生的概念。早在上個(gè)世紀(jì)90年代初，中國期貨業(yè)剛剛起步，他所在的上海氯堿就是當(dāng)時(shí)上海建材交易所聚氯乙烯期貨市場上的常客；而1993年年底期貨市場針對(duì)上海氯堿生產(chǎn)的聚氯乙烯掀起的那場拋售潮，讓他至今記憶猶新。
“當(dāng)時(shí)，市場上大量拋售上海氯堿生產(chǎn)的聚乙烯，拋售量超過了上海氯堿的產(chǎn)能；最后迫使化工部不得不出面干預(yù)。”他說。
16年后，聚氯乙烯再次回歸期貨市場。只是如今的市場與當(dāng)年早已不可同日而語，期貨業(yè)的亂世爭雄已經(jīng)結(jié)束，證監(jiān)會(huì)更加嚴(yán)格地監(jiān)管讓當(dāng)年的亂局失去了再次上演的可能；而且，與當(dāng)年的短缺相比，當(dāng)下國內(nèi)聚氯乙烯“產(chǎn)能過剩、開工不足”已經(jīng)成了流行語。
首日波瀾不驚
PVC期貨上市首日，先是高開高走，主力0909合約開于6575元/噸，較掛牌基準(zhǔn)價(jià)6300元/噸高4%；之后價(jià)格緩勢(shì)下滑，跌至6500一線后開始窄幅震蕩，交投活躍，尾市報(bào)收6490元/噸；盤中最低價(jià)位6435元/噸，最高價(jià)位6630元/噸，成交均價(jià)為6495元/噸。
“首日上市基本呈現(xiàn)高開低走的態(tài)勢(shì)，整體走勢(shì)貼近當(dāng)前PVC市場實(shí)際情況。”廣發(fā)期貨投資研究部研究員蔣嬋杰分析。
“國內(nèi)PVC主要采取的電石法，市場普遍認(rèn)為，超過6500元/噸，就可以獲利。超過6500元/噸，很多電廠就可能開工復(fù)產(chǎn)，因此壓力也比較大，當(dāng)日的走勢(shì)也反映了這個(gè)特點(diǎn)：從華南市場6325元/噸的均價(jià)來看，超過6515元/噸附近時(shí)就可以套利了，當(dāng)沖到6600元/噸的高位時(shí)，大量賣單出現(xiàn)將價(jià)格了壓下來。”蔣嬋杰分析。
從持倉排名上看，浙江地區(qū)資金在PVC期貨合約上尤為活躍，如浙江大地、浙江永安、浙江天馬等；華南地區(qū)的廣發(fā)期貨持倉量也排在多頭前十。
對(duì)于上述持倉結(jié)構(gòu)，長城偉業(yè)期貨董丹丹認(rèn)為，“一方面是因?yàn)椋憬貐^(qū)資金雄厚，更為重要的是浙江、華南地區(qū)為我國PVC消費(fèi)重地，這些地區(qū)集聚了大量的貿(mào)易商和消費(fèi)商，對(duì)PVC期貨有著較高的熱情。”
6500元/噸分水嶺？
PVC期貨推出前夕，在神華期貨與大連商品交易所聯(lián)合舉辦的PVC期貨投資報(bào)告會(huì)上，有40多家PVC相關(guān)企業(yè)負(fù)責(zé)人冒雨參加。
“當(dāng)時(shí)跟我們簽約的企業(yè)就有10多家，現(xiàn)在陸續(xù)有更多的企業(yè)參與進(jìn)來。”神華期貨化工研究員劉勇說，在前期會(huì)以個(gè)人投資者為主，隨后越來越多的大企業(yè)會(huì)參與進(jìn)來。
期貨市場與現(xiàn)貨市場走勢(shì)如影隨形。
長城偉業(yè)期貨提供的資料顯示，25日PVC現(xiàn)貨價(jià)格基本持穩(wěn)。齊魯化工城PVC報(bào)價(jià)6400元/噸，實(shí)際成交靈活，交投一般；華中PVC市場報(bào)價(jià)變化不大。
2008年，聚氯乙烯現(xiàn)貨價(jià)格曾出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。隨著金融危機(jī)的到來，聚氯乙烯價(jià)格從最高的超過9000元/噸一路下跌，最低時(shí)甚至跌破5000元/噸。
經(jīng)歷了去年產(chǎn)品價(jià)格瘋狂上漲和下跌之后，行業(yè)元?dú)鈸p傷嚴(yán)重。中國石油(13.11,0.01,0.08%)和化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長趙俊貴介紹，行業(yè)平均開工率在2008年四季度時(shí)不到50%，即便到現(xiàn)在也僅僅在50%-60%之間。
“目前，PVC主要用于房地產(chǎn)。而在房地產(chǎn)市場不景氣，需求很難回暖的情況下，PVC價(jià)格主要取決于成本。”廣發(fā)期貨蔣嬋杰分析，“成本驅(qū)動(dòng)成為決定PVC期貨和現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)的一個(gè)決定性因素。”