筆者認為，大量PVC期貨后市反彈高度有限(7200元/噸)，窄幅震蕩態勢不變。
在經歷了一個月的盤整后，近兩日大連PVC期貨價格終于突破盤整格局，周二主力合約單日漲幅達3.26%。與此同時，成交量也達到品種上市以來的最大值，持倉重新回到10萬手水平。
雙重利好提振
首先，電價上調政策預期抬升PVC生產成本。國家發改委新一輪針對天然氣和電價改革方案正在積極地籌備中。調整框架規定新一輪電力調價涉及電網企業的終端銷售電價。其中，終端電價上調幅度預計將在每千瓦時2分左右。終端電價上調預期立即成為PVC期貨價格的利好因素。對于國內主流的電石法PVC來說，電石60%的成本來自于電價。通過測算，上調2分/度的電價將增加電石法PVC生產成本150元/噸左右。
其次，寒流天氣阻礙PVC現貨市場區域貿易的正常流通。進入傳統消費淡季，北方需求下降明顯壓制了PVC現貨價格和銷售量。而PVC南方市場受到房地產行業刺激，存在部分“剛性需求”，這就造成了區域內貨源緊張，因而導致南方PVC現貨價格和成交要明顯強于PVC北方市場。此外，近來惡劣天氣給運輸造成困難，比如大秦線及西北地區鐵路運輸緊張。在這種情況以及普遍成交不景氣相交織背景下，生產商和貿易商都存在進一步提價意愿。
此外，美元疲弱、原油穩步走強及國內能源化工品種PTA和LLDPE反彈，都使得處于相對低位的PVC容易成為資金關注品種。而明年1季度經濟繼續好轉將促使PVC價格重心不斷爬升。
短暫暴發難以持續
首先，成本利多難以真正傳導到PVC現貨價格。電力價格上調無疑會提高電石價格，造成PVC成本向上遞推。但根據之前電石價格和國內電石法PVC的主流價格統計結果表明，成本(電石價格)同PVC價格的相關性較小。對于大多數自有礦、自備電的企業，其成本增加幅度有限。即使電石成本增加，在需求沒有實際好轉情況下，難以傳導到PVC上，只能以抵消企業利潤的方式通過PVC生產企業自身消化。另外，從上市以來表現看，PVC現貨和期貨價格聯系不夠緊密，推動期價上升的動力需要現貨價格較大幅度上揚，而這種上揚需要基本面需求的支撐。