橡膠
需求降溫 擴能不止
近日，寧波科元塑膠有限公司苯乙烯-丁二烯-苯乙烯（SBS）嵌段共聚物裝置的第二條生產線正式投產。至此，該公司年產7萬噸SBS項目全部完成。截至目前，我國SBS總年產能已達到79萬噸，呈現出供過于求態勢。據測算，2014年，我國SBS的總年產能將超過100萬噸，而當年消費量將僅為75萬噸左右。未來兩年我國SBS市場將維持供過于求的局面。
需求增速放緩
SBS屬于苯乙烯類熱塑性彈性體，也是其中產量最大（占70%以上）、成本最低、應用較廣的一個品種，兼有塑料和橡膠的特性，被稱為“第三代合成橡膠”。該產品廣泛用作密封材料和熱熔黏合劑，另外用于制鞋、瀝青改性、聚合物改性、液體密封材料、防水涂料、電工電線、汽車配件、醫療器械、辦公自動化等領域。
目前，我國SBS主要用于制鞋、瀝青改性和聚合物改性，這些領域的消費量分別占SBS總消費量的42%、26%和14%。受制于宏觀調控和經濟下滑因素，制鞋和瀝青改性這兩大領域對SBS的需求增速有所放緩。2011年，國內SBS消費量僅為60萬噸左右。當年SBS進口量從2010年的10萬噸下降到7.2萬噸。出口量則從2009年不足1萬噸增加到4.9萬噸。
未來一段時間，隨著中國經濟增速下滑，制鞋和瀝青改性對SBS的需求增速可能繼續放緩。特別是SBS鞋底的性能相對較差，生產商傾向于選擇EVA、PU等性能更好的鞋材，這也將導致SBS消費量減少。黏合劑方面，因SBS本身無毒無味，且生產流程簡單，其在壓敏膠和熱熔膠領域的市場份額將會進一步擴大。但這對SBS整體需求貢獻不大。
擴能勢頭不減
從供應面看，目前國內SBS新建項目仍有不少。臺灣李長榮化工公司計劃在廣東惠州再建一套年產10萬噸SBS裝置，大慶石油化工公司將新建一套年產8萬噸SBS裝置，藍星集團公司將新建一套年產5萬噸SBS裝置，山東東營經濟開發區擬新建一套年產10萬噸SBS裝置。在需求存在不確定性的背景下，這些新增產能能否被下游市場消化值得關注。
而隨著其他合成膠以及ABS生產裝置逐步上馬，這些SBS新建裝置的原料丁二烯供應可能較為緊張。惠州李長榮SBS裝置目前使用的丁二烯通過管線從中海殼牌獲得。但因中海殼牌的丁二烯生產能力有限，公司新建年產10萬噸SBS裝置將考慮從臺灣購買丁二烯。大慶、藍星以及山東丁二烯生產企業下游多配套其他合成橡膠品種，他們新建SBS裝置外購丁二烯的需求也較大。屆時丁二烯價格波動對SBS行情的影響仍將十分明顯。
行情震蕩走低
近年在需求開始呈現下滑趨勢的情況下，上游丁二烯價格大起大落，SBS市場波動加劇。去年上半年，隨著丁二烯價格節節攀升，SBS市場價格一路上揚。8月份，干膠和油膠出廠價雙雙突破25000元（噸價，下同）。但此后因丁二烯價格連續走低，SBS價格大幅下挫。11月初，華東地區油膠價格跌至18500元的年內低點，年底價格在19000～20000元。
今年，受需求低迷拖累，國內SBS市場呈震蕩下行態勢。年初因上游價格堅挺及市場貨源緊張，華東地區油膠價格一度接近22000元。但隨著丁二烯價格下跌，市場看空氣氛加重，行情再次轉跌。5月底價格跌至16000元的低位，此后行情出現反彈，但未突破20000元關口。7～8月，丁二烯價格再次步入下跌通道，SBS價格震蕩回落。截至目前，華東市場燕山油膠4452價格在16500～16800元，巴陵792干膠價格在22300～22500元。
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（佳）