中國石化聯(lián)合新奧能源收購中國燃?xì)庾韵⑴兑延袛?shù)月，目前再度陷入僵局。
始于2011年年底的中石化聯(lián)手新奧收購中國燃?xì)猓ㄏ路Q中燃）案僵局依然在持續(xù)，但局勢的發(fā)展似乎變得對中燃越來越不利了。
中燃管理層涉嫌利益輸送
日前，有原中燃高管向媒體曝料稱，中燃個人大股東、原董事、總經(jīng)理劉明輝和原執(zhí)行總裁黃勇在去年11月份保釋時的3200萬元保釋金是由重慶市川東燃?xì)夤こ探ㄔO(shè)有限公司 （下稱重慶川東）支付的。而重慶川東是中燃的關(guān)聯(lián)企業(yè)。此前的2011年1月，劉明輝和黃勇二人因涉嫌職務(wù)侵占罪被拘。
據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》調(diào)查，重慶川東控股權(quán)掌控在許偉紅等人手中多年。許偉紅，現(xiàn)任河北省滄州市高新區(qū)規(guī)劃建設(shè)局局長，為劉明輝妻子許秀蘭的侄女。
在涉嫌利益輸送事件被曝光后，中燃兩度對外澄清：先是否認(rèn)替高管付保釋金，后是許偉紅稱所持重慶川東系替香港中國評論通訊社（簡稱中評社）代持。
但中評社則對媒體回應(yīng)稱，“經(jīng)調(diào)查，我社無人認(rèn)識滄州許偉紅，更沒有人代表我社與許偉紅簽過任何公司股權(quán)委托協(xié)議”中評社人士還稱，許偉紅這種做法的意圖在于“撇清與劉明輝的關(guān)系，把這些事情栽贓給我們”。這讓收購案的前景變得愈加撲朔迷離。
中石化稱不會提高收購價碼
盡管這宗收購案遭到中燃大股東以增持等手段不斷抵制，但收購方中石化和新奧均表示不會提高收購價碼，面對中燃的抵制收購行為，中石化的態(tài)度也似乎越來越強硬。
日前，新奧執(zhí)行董事兼副總裁王冬至表示，公司與中石化計劃收購中燃的價格根據(jù)財務(wù)顧問而定，認(rèn)為收購價較為公平和合理，暫無意提價。
3月26日中石化董事長傅成玉也對中燃并購案公開表態(tài)，重申每股3．5港元的出價已反映市場價格。“超過這個價錢就不動了，我們也要對自己的股東負(fù)責(zé)�！备党捎癖硎荆⒉皇菫榱耸召彾召�，不能高于市場價。
對收購后是否裁員一事，傅成玉說：“是有人在告訴（中燃）員工‘他們進來了，你們工作要沒了’。但其實不論在中國還是在外國，我們收購資產(chǎn)沒有以解雇管理層或雇員為條件的�！�
近日，有接近收購財團的知情人士對中國經(jīng)濟時報記者透露，國家相關(guān)部門其實是支持中石化和新奧作為國有資本與民營資本的聯(lián)合體來重組中燃，因為這有利于中燃的資產(chǎn)優(yōu)化整合，以及行業(yè)的進一步開放與搞活。
中石化意在城市燃?xì)?/STRONG>
盡管這宗收購案對中石化來說是個比較難啃的骨頭，但為何中石化還是要下這么大的力氣聯(lián)手新奧收購呢？
對于中石化來說，盡管其天然氣上游業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，但其下游業(yè)務(wù)卻是個短板，收購中燃，中石化意在瞄準(zhǔn)未來下游天然氣市場，從而帶動整個產(chǎn)業(yè)鏈的整合發(fā)展。
國家發(fā)改委于去年啟動了廣東、廣西天然氣價格試點改革方案，預(yù)示著未來中國天然氣定價機制的市場化趨勢，目前，我國的天然氣價遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國際氣價，如果天然氣價能接近市場價格，對燃?xì)馄髽I(yè)的現(xiàn)金流將有很大提升。
業(yè)內(nèi)人士分析，如果此次聯(lián)合收購成功，在上游，中石化能更好發(fā)揮自己的氣源優(yōu)勢；在下游，中石化可以得心應(yīng)手地協(xié)調(diào)新奧及中燃已經(jīng)覆蓋的燃?xì)馐袌觥脮r，中石化將會在天然氣的銷售終端獲得更大話語權(quán)，且并購有利于中石化天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈的可持續(xù)發(fā)展，平衡風(fēng)險和收益，促成產(chǎn)業(yè)鏈上的良性循環(huán)，并最終實現(xiàn)天然氣資源價值的最大化。
廈門大學(xué)中國能源研究中心主任林伯強也認(rèn)為，此宗收購案一旦成功，對于中石化來說，將借助中燃的網(wǎng)絡(luò)，進一步增強其在下游燃?xì)馐袌龅墓⿷?yīng)地位和市場份額，至少維持與中石油不相上下的競爭之勢。對于新奧而言，如果收購成功，不但拓展了銷售網(wǎng)絡(luò)，擴大了市場占有率，還可使其上游的氣源穩(wěn)定性得到加強。
對缺乏城市燃?xì)饨?jīng)驗的中石化而言，聯(lián)合一家運營管理經(jīng)驗豐富，技術(shù)優(yōu)勢明顯的下游企業(yè)共同參與并購，似乎為無奈之舉。而對于新奧而言，其目前資產(chǎn)負(fù)債率67．37％，在手現(xiàn)金9億美元，即使全部拿出來，也不夠支付此次并購。若進一步貸款，其負(fù)債率會提高，未來新奧自身的發(fā)展也會受到影響。新奧自身實力不足，似乎也只有通過與中石化結(jié)盟，才能獲取資金支持以及便利利用央企的資源。