受上周末美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好影響，滬膠1205合約，3月12日高開(kāi)28800，之后價(jià)格一度回落到28475，后維持震蕩，尾盤(pán)拉高收于28795。同時(shí)，1209合約上周末開(kāi)始明顯增倉(cāng)，今日開(kāi)28350后，價(jià)格維持震蕩，尾盤(pán)拉高，收于28460。
目前，橡膠價(jià)格由低位回漲，雖然仍有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但長(zhǎng)期上受需求影響仍有上漲傾向。
宏觀面流動(dòng)性釋放與危機(jī)并存
國(guó)際方面，上周末巴西央行宣布將指標(biāo)利率從10.5%下調(diào)至9.75%，其他多國(guó)利率不變。而美國(guó)勞工部最新公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2月份美國(guó)失業(yè)率維持在8.3%不變,繼續(xù)處于3年來(lái)的低位;同月,美國(guó)的非農(nóng)業(yè)職位增加了22.7萬(wàn)個(gè),連續(xù)第3個(gè)月出現(xiàn)增長(zhǎng)。
國(guó)內(nèi)方面中國(guó)央行日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月份，人民幣貸款增加7107億元，同比多增1730億元。
一方面，是國(guó)際上流動(dòng)性的釋放，另一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷恢復(fù)也提升了市場(chǎng)內(nèi)的樂(lè)觀情緒。但是由于美國(guó)出口數(shù)據(jù)顯示美國(guó)1月貿(mào)易赤字環(huán)增4%多至526億美元，目前美元仍處高位，為了減輕赤字，就必須采取流動(dòng)性刺激或者壓低匯率等手段，所以長(zhǎng)期看，無(wú)論是國(guó)際上的流動(dòng)性釋放還是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)趨向仍會(huì)給大宗商品帶來(lái)上漲機(jī)會(huì)。
但是我們也要注意到，雖然希臘置換債券基本完成，但并不意味著其債務(wù)問(wèn)題已經(jīng)煙消云散，而中國(guó)的進(jìn)口數(shù)據(jù)也向我們揭示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩的問(wèn)題也會(huì)持續(xù)威脅商品價(jià)格的上漲。
下游汽車輪胎產(chǎn)業(yè)的繼續(xù)擴(kuò)張
汽車2月銷量方面，豐田汽車公司表示，其在華兩個(gè)合資公司的銷售量突升至66800輛，增長(zhǎng)了51%。俄羅斯的輕型車銷量共計(jì)206,873輛，同比增長(zhǎng)40,718輛，印尼新車銷量為85,824輛，同比增長(zhǎng)23.3%，中國(guó)汽車工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)2月汽車銷量也再次出現(xiàn)回暖。
而歐洲方面，意大利車市持續(xù)低迷，2月份新車注冊(cè)量為130,661輛，同比下降19%
綜合來(lái)看，汽車產(chǎn)業(yè)仍舊呈現(xiàn)出新興市場(chǎng)國(guó)家產(chǎn)銷量上升，而歐洲回落的狀態(tài)，整體看，2月產(chǎn)銷量依舊向好。
而輪胎方面，阿波羅計(jì)劃5年內(nèi)在西歐新建一家輪胎工廠，生產(chǎn)乘用車輪胎。普利司通公司在泰國(guó)新建一家礦山車輛用的大型工程機(jī)械子午胎廠。2015年上半年投產(chǎn)，產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到約85噸/天。
輪胎產(chǎn)業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)擴(kuò)張局面，同樣也在下游需求上制造了橡膠上漲的有利條件。
泰國(guó)原料價(jià)格回漲
目前，橡膠原料報(bào)價(jià)，生膠109．3泰銖/公斤3號(hào)煙片112．75泰銖/公斤乳膠110泰銖/公斤。較上一交易日有0．4-0．52泰銖/公斤的上漲。同時(shí)受市場(chǎng)內(nèi)樂(lè)觀情緒影響，泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格上周五升至每公斤108.48-108.90泰銖。
國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)海關(guān)總署3月10日公布，中國(guó)2月份進(jìn)口天然橡膠15萬(wàn)噸，較上年同期增長(zhǎng)36%。下游工廠開(kāi)工率比較一般，但整體看需求仍是在回升的。
換約
上周五，1209持倉(cāng)量開(kāi)始明顯上升。一般而言，由于1209合約采取了大合約，還有持倉(cāng)限制等因素影響，會(huì)一定程度上的遏止交易量，使風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)集中。目前看其成交量和持倉(cāng)量仍然在上漲，但是仍需少許觀望，如要操作也需謹(jǐn)慎。
綜上所述，滬膠漲勢(shì)仍在，外盤(pán)數(shù)據(jù)形成支撐，1205合約今日受制于10日均線，下方則確認(rèn)了前期跳空位置已經(jīng)被填補(bǔ)，且收盤(pán)下影線極長(zhǎng)，前期價(jià)格密集區(qū)28900可能存在一定阻力。1209合約受換約影響價(jià)格進(jìn)一步受助推上漲，圖形形態(tài)好于1205合約，28000整數(shù)位為支撐，28500附近可能會(huì)出現(xiàn)阻力。
受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和需求恢復(fù)的推動(dòng)，橡膠仍有一定希望回漲。但由于歐洲經(jīng)濟(jì)問(wèn)題仍會(huì)時(shí)刻造成影響，投資者操作上仍應(yīng)相對(duì)謹(jǐn)慎。
隨著時(shí)間推移，長(zhǎng)期上，國(guó)際上的需求增長(zhǎng)會(huì)推動(dòng)其價(jià)格上漲。