二次增發(fā)吉林化纖擴(kuò)大投資規(guī)模
本周，山東海龍的一紙公告，讓市場清楚地意識到了粘短市場的風(fēng)險。公司表示，因產(chǎn)品價格與成本倒掛，為減少虧損，總共停產(chǎn)粘短生產(chǎn)線產(chǎn)能合計18.5萬噸，占公司粘膠短絲總產(chǎn)能的68.52%。本周以來，山東海龍累計下跌0.4%，跑輸申萬化工指數(shù)1.8個百分點。
事實上，粘膠短絲的弱勢，始于今年4月。據(jù)第一紡織網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月27日，粘短國內(nèi)報價為1.8萬-1.85萬元/噸。自今年5月以來，其已累計暴跌20%。同期，作為上游的棉花價格，累計跌幅則達(dá)到10%。
有意思的是，盡管市場低迷，吉林化纖卻擬推出定向增發(fā)。6月25日，公司公告稱，因未能實施2010年定向增發(fā)方案，上述股東大會決議已于6月7日過期失效。2011年定向增發(fā)募資不超過13.35億元，發(fā)行不超過2億股。增發(fā)價不低于6.23元。
對比兩份增發(fā)預(yù)案，記者發(fā)現(xiàn)，除了本次增發(fā)價下限較高外，主要募資項目也有一定調(diào)整。2011年增發(fā)方案，主要用于提升改造建設(shè)年產(chǎn)5萬噸竹纖維，以及年產(chǎn)9.5萬噸竹纖維漿搬遷升級項目。項目總投資9.85億元。相比之下，2010年增發(fā)方案中，募投2項目投資總額為9.09億元。這意味著，粘短價格持續(xù)走低下，公司總投資反而還增加了近8000萬元。
公司：竹纖維高出3000元以上
昨日，吉林化纖總經(jīng)濟(jì)師唐家維表示，公司現(xiàn)在推定向增發(fā)，也沒太多辦法。因為粘短價格已經(jīng)跌的差不多，也不會一直再糟糕下去。預(yù)計今年4季度有望實現(xiàn)反彈。同時，盡管公司竹纖維成本和一般粘短接近。但因品質(zhì)差異，售價較后者高出3000-4000元，即2.3-2.4萬元/噸。預(yù)計本次募投項目將于明年年底投產(chǎn)。
粘短近期暴跌主要因庫存高、下游疲軟以及工廠資金面緊張所致。目前，粘短主流出貨價介于1.75-1.8萬元，上游成本棉漿柏為1.1-1.2萬元，另外人工等成本一般在7000-8000元。這意味著，若行業(yè)提前采購成本，目前肯定是虧本經(jīng)營的。當(dāng)然，吉林化纖的竹纖維報價要高一些，目前為2.3萬元左右。不過，因粘短可能繼續(xù)探底至1.6萬元左右，且行業(yè)前景很不明朗，公司目前融資的時點并不太好。
"募投項目延后投產(chǎn)，加上潛伏期太長，市場短期不會炒這個"，某買方研究員坦言稱，"吉林化纖現(xiàn)在推定向增發(fā)確實不太何時。"
值得一提的是，粘短低迷還迫使其他一些企業(yè)做出調(diào)整。昨日，三友化工董秘辦人士稱，為應(yīng)對行業(yè)問題，公司已從最近開始適度下壓每個月產(chǎn)量。目前，因月度產(chǎn)量都與銷量聯(lián)動,且每個月初制定成本、價格指標(biāo)，故可以保證盈虧平衡。