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　　本輪化工品集體上漲行情自2010年12月初開始，到今年2月中下旬各個品種價格分別到達此次上漲高點，并同步進入高位調整。從統計數據來看，本輪化工品上漲以滬膠和PTA為龍頭，上漲幅度分別高達35.48%和31.31%，而LLDPE的漲幅僅7.83%。筆者認為，在成本支撐下，隨著LLDPE剛性需求的增加及春膜旺季的來臨，LLDPE存在補漲需求。
　　目前，筆者看多LLDPE的理由主要基于以下兩點：
　　第一，油價高漲和亞洲乙烯價格堅挺。近日，因北非、中東地區動蕩局勢影響，市場供應憂慮加劇，國際油價持續走高，NYMEX原油4月合約沖破100美元/桶關口，創近28個月來新高。24日，野村證券公司發布報告，如果以1990—1991年的海灣戰爭時期的油價，以及2008年7月西德克薩斯州輕質原油達有史以來最高記錄的每桶147美元為本次油價的分析為基礎，并將投機資金的影響考慮在內的話，若利比亞及阿爾及利亞停止原油生產，原油價格將上升到每桶220美元。地緣政治將促使原油價格持續攀升。
　　亞洲乙烯價格相對國際油價表現更為堅挺。2010年12月1日亞洲乙烯的東北亞和東南亞報價分別為1110美元/噸和1054美元/噸，截至本月22日，亞洲乙烯報價分別漲至1330美元/噸和1301美元/噸，累計漲幅19.82%、18.98%，遠遠高于LLDPE的上漲幅度。按當前乙烯價格估算，LLDPE的生產成本在11000元/噸之上，近月期貨價格水平已經低于生產成本，隨著現貨價格在11000—11300一線企穩，后市期價下跌空間必然有限。
　　第二，下游薄膜剛性需求增加，將成為LLDPE上漲的直接推動因素。目前我國LLDPE的最大消費領域是薄膜，約占其消費總量的78%，其中包裝膜約占55%，農用薄膜約占22.5%。隨著食品安全標準的不斷提高，含有LLDPE成分的復合包裝膜逐漸受到市場青睞，這將使得LLDPE包裝膜需求有望繼續增加。農膜方面，季節性消費旺季的來臨，將加大LLDPE的使用需求。此外，國家進一步加大對農業產業的扶持力度，對春季農膜的生產也將形成利好。從去年延續到今年的各類極端天氣發生頻繁、波及面廣且持續時間長，氣候的異常變化使農業發展更加依賴于農膜。總體來看，薄膜的需求力度近幾年一直呈現穩步增長的態勢，統計顯示，2010年國內LLDPE薄膜累計產量709.8萬噸，累計同比增長15.1%；農用薄膜累計產量139.2萬噸，累計同比增長25.7%。預計2011年LLDPE下游薄膜剛性需求將會有更大幅度的增加，從而推動LLDPE價格上漲。
　　總之，LLDPE市場雖然面臨著基本面及宏觀面交織的復雜環境，但是在國際油價飆升、乙烯單體價格保持高位、石化原料成本鎖定的情況下，期價下跌幅度有限；后市在下游薄膜剛性需求穩定增加、季節性需求到來，以及農業政策向好等利好下，上漲概率較大。操作上建議，參考生產成本與現貨價格，逢低吸納，布局中線多單。