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　　對于全球經濟而言，重要的問題不在于油價短期內可以漲多高，而在于油價可以在高位維持多久。
　　發生在利比亞的動亂在過去一周主導著國際能源市場的走勢。利比亞原油產量占全球約2%，如果這個國家的原油產量消失，OPEC將需要用接近一半的閑置產能來彌補，閑置產能將跌到200萬桶/天以下。200萬桶/天以下的閑置產能是令人非常不安的局面，這意味著國際原油市場將經受不起供應方面的任何動蕩，特別是當前利比亞動亂隨時可能波及其他產油國的時候。
　　在能源價格上升壓力凸顯的時候，市場對于能源價格上升的緩沖機制似乎起不了什么作用。主要石油輸出國并沒有打壓油價的動力(這些國家可能會承受一些國際社會方面的壓力)，雖然國際能源組織和美國擁有可觀的儲備，但這些儲備并不是為了平抑油價而存在的，只有市場真正出現供應短缺，儲備才可能被釋放，而在大部分的時候油價上升是因為對供應短缺的擔憂而不是真正出現供應短缺。如果市場真的出現供應短缺，儲備釋放將會被視為危險的信號而不是利好的因素。
　　在不安情緒的主導下，國際油價在過去一個星期出現了令人炫目的增長，布倫特原油價格一度接近每桶120美元，就連近期一直被交割的龐大庫存拖累的WTI原油價格也一度越過了100美元/桶大關。
　　很多機構開始對油價上升的空間做出預測。野村證券上周表示，如果利比亞的局勢不能緩和而阿爾及利亞也出現動亂，原油價格可能會突破220美元/桶，這是一個可怕的數字。不過對于大部分投資者而言(除了直接參與原油交易的投資者)，最應該關注的并不是油價到底可能會漲到多高，而是會在高位維持多久，因為原油的均價可能要比油價高點更值得關注。
　　如果油價上升只是短期現象，那么對于全球經濟的影響將是十分有限的。消費者的能源賬單雖然可能在短期內增加，但很快就會恢復正常；企業成本在還沒有影響到終端產品價格前就已經開始回落……多年以后人們回憶起的只能是油價K線圖上那根長長的上影線。
　　不過一旦原油均價大幅上升，那將是完全不同的局面。IHS Global Insight的經濟學家上周做了這樣一個測算，如果原油均價上升10美元，美國消費者每年在汽油方面的開支將會增加300億美元，實際消費者支出將下跌0.51%，就業機會將會損失41萬個，而美國GDP在兩年內將因此下跌0.52%。對于新興市場國家而言，影響可能會更大。
　　從這個角度來看，我們更需要關注的是目前中東局勢的長期走勢。如果當前的局面為這個地區埋下長期動蕩的伏筆，這將意味著國際能源價格將需要在長期內承受較高的“風險溢價”；而如果短期的陣痛可以讓這個地區變得更加穩定，對于全球經濟而言，這可能是一個好消息。從目前的情況來看，后者的可能性依舊較小。