自1月初連塑1105合約創出12845元/噸之后，連塑價格一路走跌，探至11500元/噸下方，這一波下跌行情主要是受到下游需求疲軟和貨幣緊縮政策的影響。春節長假前，連塑市場展開了觸底反彈行情。在節后第一個交易日前夕，央行宣布加息，但貨幣緊縮政策未能阻止連塑價格重心的逐步上移，上周四連塑1105合約一舉突破前期均線壓力。
貨幣緊縮仍是主基調
當前國內通脹預期強烈，2011年1月份的第一財經首席經濟學家月度調研報告顯示，22家金融機構首席經濟學家預測，今年1月份的CPI預測均值達5.4%。受國內災害天氣和春節假日需求因素的影響，農作物價格上漲，或使得國內CPI指數高企。同時，國內進入加息周期已經確定，貨幣緊縮政策也將延續。國內通脹繼續蔓延，證券市場出現回暖，大宗商品價格在短期內易漲難跌。
成本支撐明顯
春節前后，原油價格在90美元上下大起大落，展開寬幅振蕩行情。受埃及局勢動蕩、蘇伊士運河原油運輸中斷以及美國原油庫存持續增加的影響，原油價格企穩于85美元一線，投資者在此處建倉買入的熱情較高。9日美聯儲主席伯南克表示，6000億美元的國債收購計劃將繼續推行下去。二次量化寬松政策將在極大程度上支撐美國原油價格處于高位，美原油后期將在85美元/桶上方運行，并在90美元/桶上下寬幅振蕩。
亞洲乙烯價格節前大幅上漲，主要是受到裝置檢修、供應趨緊和韓國乙烯現貨需求強勁的推動。目前多數中國終端用戶仍處于假期中，待后期需求釋放，價格仍有上漲空間。
需求旺季即將到來
繼2009年、2010年連續兩年產能大幅擴張之后，2011年LLDPE新增產能較少，國內幾乎沒有裝置投產，國際市場上也是如此。產能過剩問題或在2011年出現改善，進入產能消化階段。
去年12月份國內PE產量為85.85萬噸，同比增加4.94萬噸，增幅6.11%，環比減少5.71萬噸，降幅6.24%；去年全年累計產量為1032.98萬噸，同比增加212.96萬噸，增幅為25.97%；去年12月份PE總進口65.49萬噸，同比增加0.72萬噸，增幅1.11%，環比增加4.45萬噸，增幅7.29%。經過了兩年的產能擴張之后，國內PE的對外依存度逐漸降低，進口對國內市場的沖擊在逐步減弱。
根據WIND的咨詢數據，去年12月份塑料薄膜產量87.6萬噸，同比增加29.01%，環比增加17.11%；農用薄膜產量19.6萬噸，同比增加58.06%，環比增加36.11%。近期全球發生的災害性天氣將影響農作物生產，聯合國糧農組織負責人表示全球正面臨一場“糧食危機”。我國政府表示將加大投入以保證春耕，因而對農資需求將大大增加，同時也將增加農膜需求。
綜上分析，貨幣緊縮仍是我國調控的主基調，但大宗商品價格上行的步伐不會改變。此外，原油高位振蕩和乙烯價格走強也對塑料形成成本支撐。節后面臨春耕，正是農膜需求旺季，加之政府大力抗旱保春耕，確保糧食生產和價格穩定，對農膜的需求將進一步增加。筆者認為，投資者應保持整體做多思路，在12200元/噸附近逢低買入。