中國證監會2010年12月29日下發正式批復，同意上海期貨交易所修訂燃料油標準合約。修訂后的合約將交易單位從原來的10噸/手調高至50噸/手，這意味著期貨投資者交易燃料油期貨的最低保證金將是原來的5倍。此外，新合約還調整了燃料油期貨的相關交割標準，降低了期貨交割單位、調整了燃料油標的的具體質量規定標準。
燃料油交割標準調整
批復稱，上海期貨交易所《關于修訂燃料油標準合約的請示 》已經收悉，根據《期貨交易管理條例》、《期貨交易所管理辦法》，同意燃料油標準合約的修訂方案。燃料油標準合約的修訂方案從新合約掛盤起實施。批復還要求上海期貨交易所加強宣傳、培訓和相關銜接工作，確保平穩過渡。如遇重大事項，應當及時報告證監會。
值得關注的是，按照修訂后的《上海期貨交易所燃料油標準合約》，燃料油的交易單位從原來的10噸/手調高至50噸/手。按照上海期貨交易所燃料油期貨合約2011年1月4日的結算價(4965元/噸)來推算，投資者交易一手燃料油期貨合約原來所需最低交易保證金(8%)大約在4000元左右。而新合約實施后，交易一手燃料油期貨合約的最低交易保證金則接近2萬元。
此外，燃料油標準合約的交割單位從原來的100噸/手降低至50噸/手，交割數量必須是交割單位的整倍數。對燃料油的交割品級，修訂后的文件規定應是180CST燃料油或質量優于該標準的其他燃料油，這是指由石油制取的烴類混合物，不應當含有無機酸和廢潤滑油，不應當含有危及船舶安全或者對機器操作性能有不利影響的、有害人體的、污染空氣的任何添加劑或化學廢物，但不排除出于提高燃油某些效用的目的加入少量的添加劑。
對此，東證期貨研究所所長林慧指出，在此次燃料油合約的修訂中，交割標準的調整對市場產生的影響比交易單位的修改還要大。“在新的交割標準中，180CST燃料油的具體質量規定更符合船舶用途，而不是發電用途。此外，新合約把原來的交割單位從原來100噸調整到50噸，此舉也更有利于下游燃料油的消費商介入燃料油期貨市場，這無疑更符合現貨市場的發展趨勢。”
對于修訂方案的具體實施時間，有權威人士透露，將從新合約(FU1202)掛盤起實施。此外，上海期貨交易所有關人士對中國證券報記者表示，上期所近期會正式對外公布修改后的燃料油標準合約文本。
合約修訂利于穩定市場
2010年下半年以來，各期貨交易所根據市場運行情況，分別出臺了針對期貨異常交易行為的監管規定和措施，如調整了部分合約的日內交易手續費標準、提高期貨合約的交易保證金水平等，旨在打擊違規交易、制止異常交易行為、確保市場平穩運行。
業內人士認為，2011年我國期貨行業的監管環境仍將沿著促進市場功能良性發揮、抑制市場發展不均衡及市場過度投機的主線發展，監管層對于期貨市場服務產業和實體經濟的能力將有更為具體的要求，并將繼續加強市場監管，防患于未然。
業內人士向中國證券報記者透露，目前有關方面正在按照“加大合約、方便套保和抑制投機”的思路對相關期貨品種合約進行修訂。
業內人士表示，適當提高合約交易單位可以進一步維護市場穩定，防止過度投機；還可以有效促進產業客戶參與期貨市場，有助于優化期貨市場的投資者結構。專家表示，國內上市品種的交易單位一般僅為5噸至10噸，而國外交易所上市的品種，交易單位通常都是上百噸。例如NYMEX的WTI原油期貨是每手1000桶，約合140噸，新加坡交易所(SGX)的燃料油合約是每手100噸，都在國際市場上有很大的影響力。根據市場情況調整合約交易單位，可以更好地促進市場功能發揮，這對于國內燃料油期貨提升國際價格話語權具有積極意義。