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　　國內塑料期貨市場昨日低位顯現買盤動力，一掃前日頹勢。主力合約1105雖然跌幅一度達到3%之多，但在11500元/噸附近的大量買單涌入，令其表現出低位抗跌性。我們認為，以下因素造成近期這一局面。
　　政策因素主導大方向走勢。近期國內貨幣回籠對市場的抽血效應對于疲弱的塑料市場形成一定的壓制。在加息預期偏高的春節期間，塑料難以走出較為強勢的行情。不斷調高的存款準備金及周邊市場利空的經濟數據對于節前塑料市場來說都是難以擺脫的利空因素。
　　國際原油的大幅回落是誘因。近幾日NYMEX原油價格一掃前期風光走勢，價格連跌5個交易日，從94.58美元壓力位一路回落至60日均線附近。出現這一現象主要受到自身庫存增加，需求量降低的雙向基本面影響所致。美元的大幅走低，經濟數據的不利也是側面打擊全球原油走勢的重要因素。此輪下跌對于國際原油來說是一個較為重要的時間節點，自去年9月末原油成功站上60日均線后達近4個月，漲幅達20%。
　　考慮到國際原油在能源化工品種中的主導價格地位，此輪回撤60均線或引發國內塑料市場牛熊轉變的重要時間節點。與此同時，作為塑料上游的乙烯價格仍處于相對平穩的情況下，短期在供需相對平衡的狀態下，難以對國內塑料市場價格形成較大的左右力量。
　　現貨市場成交清淡，下游消費動力不足也是塑料頹勢不改的重要因素。目前LLDPE主流報價在11000-11150元/噸，LDPE在13250元/噸左右。HDPE拉絲在10650-10800元/噸，注塑在10150-10000元/噸，膜料在10600-10900元/噸，中空在 10400-10800元/噸。膜料加工廠節前停工放假導致開工率不足，迫使現貨市場成交十分清淡。中間商出貨量極低且利潤微薄是目前塑料現貨市場的普遍現象。連塑在跌破12640元后，期現價差再次回落至較為較為合理的區間。這使得買盤機會漸漸清晰，從當日5月合約價格走勢也能看出這一特點。低位買盤動能正逐步加強。
　　另外，從技術層面來看，前期塑料有回調的技術性壓力。12400元/噸附近的壓力連日未能突破造成了近日的大幅回落。昨日技術性支撐12640元/噸表現較為明顯。從持倉來看，當天日內以多進空退為主。日內炒作勢頭不及PTA，但40萬手以上的成交量在振幅不足2%的行情中仍屬較高表現。總體來看，周三塑料期價已出現短期見底現象。關注12640元支撐有效性及國際原油60日均線爭奪是關鍵。當然，節日期間會否加息也是同樣需要投資者重點關注的因素之一。