化工
下半年國際油價繼續運行在2010年N型趨勢中。國際原油價格在中位小幅走高有利于大石化利潤上升。烴及衍生物帶動石化盈利高增長世界聚烯烴產銷穩步增長，全球聚烯烴工業由歐美轉向中東和亞太，未來幾年烯烴國內外裝置增加并不太多，因烴類下游產品近期漲價幅度遠高于原料石腦油價格漲幅，目前三大合成材料價格已經上漲至歷史最高水平的75-85%左右，而原料原油、石腦油價僅為歷史最高水平的50-60%，毛利顯然已經明顯上升，目前乙烯、丙烯等烴及衍生物EBIT已經高達4000元/噸，烴及衍生物打開了石化行業盈利空間。
環保要求與城鎮化推動天然氣消費高增長，氣價上調大石化受益。全球油氣儲量持續小幅攀升，兩大集團海外業務持續增長。勘探技術進步促使中國油氣田進入發現高峰期。化工：開工率差異較大，關注開工率較高的成長產品5月以來化工行業開工率分化嚴重，農藥中除草劑開工率創歷史低點，草甘膦開工率只有20%，百草枯也不過40%。化肥中合成氨及復合肥開工率明顯偏低。有機化工中醇、醚類開工率較低，甲醇只有45%，二甲醚為30%，但酚酮開工率高達100%，醋酸開工率也高達90%，染料和助劑開工率則達100%，關注開工率較高的成長產品，如進出口形勢好轉的染料和助劑子行業。
主要風險因素。國際石油價格大幅波動以及突發性安全事故和自然災害導致停產。
環保要求與城鎮化推動天然氣消費高增長，氣價上調大石化受益。全球油氣儲量持續小幅攀升，兩大集團海外業務持續增長。勘探技術進步促使中國油氣田進入發現高峰期。化工：開工率差異較大，關注開工率較高的成長產品5月以來化工行業開工率分化嚴重，農藥中除草劑開工率創歷史低點，草甘膦開工率只有20%，百草枯也不過40%。化肥中合成氨及復合肥開工率明顯偏低。有機化工中醇、醚類開工率較低，甲醇只有45%，二甲醚為30%，但酚酮開工率高達100%，醋酸開工率也高達90%，染料和助劑開工率則達100%，關注開工率較高的成長產品，如進出口形勢好轉的染料和助劑子行業。
主要風險因素。國際石油價格大幅波動以及突發性安全事故和自然災害導致停產。
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（苒兒）