近日，加息對我國化工市場影響不一。中國人民銀行10月19日晚宣布，中國自2007年12月以來首次加息，從10月20日起，一年期存貸款基準利率同時上調0.25個百分點。對于化工行業該如何面對此次的加息呢?
化工廠商對加息的態度
某丁苯橡膠生產商認為，0.25個百分點的加息幅度其實很小，原油及天然橡膠期貨的急跌其實是反應過渡。
石腦油方面，市場人士表示影響甚微。“加息這種舉動對宏觀經濟層面比較有影響，但對石腦油這種產品來說，幾乎見不到什么反應，”一貿易商說。
原油下跌后，國內MTBE玩家比較興奮。
某貿易商指出：“中國買家只能承受原油在83美元/桶以下時的價格。他們有非常強的進口需求，就是價格太高，承受不起。大家一直都在等著原油能跌下來”。
己內酰胺貿易商目前主要采取觀望態度。業內人士表示，觀望會持續一周左右時間。
可見，本次加息，化工廠商認為并未對化工行業造成太大影響。但是從下游行業獲悉，化工、煤炭等行業將受到加息的沖擊。
化工行業將受地產拖累
2010年，房地產價格居高不下，很多打壓政策出臺而房價巋然不動，央行加息會令房地產商本已緊張的資金雪上加霜。如果房價走低，將會抑制對房地產商對房屋新開工面積的增加，與房地產相關的化工行業，比如PVC、純堿、建筑用硅橡膠將會受害。并且，氯堿行業PVC價格跟油價直接正相關，油價下挫將帶動PVC價格走低，因此氯堿企業業績將會受到影響。
中國央行下令加息的消息傳出，美元指數上升，紐交所輕質原油期貨合約下跌，Brent原油期貨下跌，除此以外國際黃金價格也下跌。我們將化工行業眾多具有資源品屬性的相關子行業，比如具有擁有煤礦、鉀鹽、磷礦石、鋰礦、鍶礦、鋇礦等所處的子行業，下調至“中性”評級。
由于農產品屬于重要的資源品，我們將與農業相關最為緊密的化肥行業下調至“中性”評級。煤化工相關產品甲醇、醋酸，受困于原油價格下跌，下調至“中性”評級。近期化纖股受益于棉花價格的上漲，股價近期表現搶眼，我們認為估值水平需要下行。相比較而言，農藥行業近期漲幅較小，不會受到很大的影響。
我們看好輪胎和輸送帶及受原油價格拖累的上市公司。今年以來，部分上市公司受困于原油價格的過快上漲，主要是一些原油煉制的下游產業，其中以塑料、橡膠、環氧丙烷、環氧乙烷的下游產業、PU合成革受到壓力較大。資源品價格下跌也會帶動天膠價格下滑，輪胎和輸送帶行業的成本壓力會有所緩解。
我們對化工行業的上市公司進行梳理，看好2010年中期受原油價格上漲，毛利率下滑較多的公司（扣除ST公司、化纖、尿素行業的公司），我們判斷未來這些公司將受益于原油價格的下跌，毛利率回升，利潤轉好。
未來貨幣從緊，我們看好消費概念個股和受益于“十二五”規劃的個股。國家收緊貨幣流動性，市場將投資重點重新轉移到“十二五”規劃的新興產業、消費概念的個股上來。新興產業方面，主要是在節能環保和新材料方面，主要推薦三聚環保、普利特、雙象股份、禾欣股份、紅寶麗、雅克科技；消費概念方面，我們看好通產麗星、滄州明珠。
煤炭行業影響非常有限
本次加息對煤炭行業的直接影響非常有限。加息對煤炭行業的直接影響，主要體現在財務費用支出和現金流的變化。根據我們對煤炭上市公司整體的財務測算：目前行業整體資產負債率為52%，貸款利率上調對凈利率的影響僅有0.18%，而且目前煤炭企業的經營性現金流非常充裕（利息保障倍數為29，為歷史較高水平）。因此，我們認為加息對煤炭行業整體生產經營的直接影響非常有限。
其次，本次的加息意在遏制通脹，幅度還不足以形成流動性的拐點。2009年以來的寬松貨幣政策推動宏觀經濟強勢復蘇，流動性充裕帶來資產價格大幅增長，我們認為，本次加息還不足以改變兩年量化寬松貨幣高增長的累積效果，資產價格的慣性增長仍將持續。從歷史的角度看，加息周期的上半程往往伴隨著資產價格的上行，這也是加息與通脹之間因果關系所在。
全球的角度看，大宗商品價格繼續上漲的概率較大。目前對于一般資源品的價值，除了投資性需求增加之外，匯率走勢也是我們關注的因素之一。澳元兌美元的走勢可能會對國際煤炭價格形成較大的影響，澳元具備堅實的資源價值基礎，因此，目前來看其中長期走勢將更加扎實，升值潛力較大。由此推動國際煤價上漲的可能性較大。
我們在保守預測煤炭需求的情況下，基本面仍然支持行業景氣。煤炭消費旺季的到來，加上非經常性因素擾動所帶來的供給沖擊，四季度煤炭價格將有良好的表現。因此，綜合考慮，我們認為短期市場可能會有所分化，但仍然看好煤炭板塊的后續投資機會，建議關注中國神華、恒源煤電、兗州煤業、神火股份、山煤國際、國陽新能、欣網視訊、潞安環能、西山煤電、平煤股份、冀中能源、蘭花科創。
小常識：加息是進一步鞏固宏觀調控成果，保持國民經濟持續快速協調健康發展的良好勢頭而作出的重要決策。 加息就是一國的中央銀行提高再貼現率，從而使得商業銀行對中央銀行的借貸成本提高了，進而影響市場利率。