上周乙二醇價(jià)格上漲5.59%，月漲幅達(dá)16.44%，創(chuàng)下近16個(gè)月來(lái)新高。國(guó)際原油價(jià)格上周連續(xù)下降至80美元以下，但處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的石化產(chǎn)品價(jià)格仍不改上升趨勢(shì)。
業(yè)內(nèi)人士指出，由于油價(jià)的傳導(dǎo)有一定滯后，從去年10月份以來(lái)一直回升的油價(jià)，將使石化產(chǎn)品價(jià)格近期仍將維持溫和升勢(shì)，2月價(jià)格或?qū)⑵椒�(wěn)。
油價(jià)下跌不改石化升勢(shì)
國(guó)信證券分析報(bào)告指出，在原油價(jià)格連續(xù)幾個(gè)月上漲的推動(dòng)下，石化基本原料、衍生品價(jià)格出現(xiàn)普漲，從上游乙烯至下游衍生物掀起了新一波漲勢(shì)。除了乙二醇價(jià)格創(chuàng)下近16個(gè)月來(lái)新高外，上周天然橡膠漲幅5.46%，順丁橡膠漲7.32%，丁苯橡膠漲8.62%，黃磷漲3.35%，輕質(zhì)純堿漲7.02%，重質(zhì)純堿漲3.37%。
“從去年四季度以來(lái)的油價(jià)回升肯定是一個(gè)基本原因。”東方證券研究員王晶指出，由于許多石化產(chǎn)品價(jià)格在去年二三季度超跌，因此四季度以來(lái)的價(jià)格回升一方面可以看作是超跌后的反彈，另一方面更重要的還是源于油、電、氣等生產(chǎn)成本的提升。
銀河證券預(yù)計(jì)，石化中間體下游的價(jià)格將出現(xiàn)分化。隨著醫(yī)藥、紡織需求增長(zhǎng)，芳烴類跟隨國(guó)際油價(jià)波動(dòng)較緊，芳烴在1月上行的概率較大；烯烴類受房地產(chǎn)政策影響，價(jià)格漲幅相對(duì)較小且略慢一些；醇類因生產(chǎn)過(guò)剩，供應(yīng)充足價(jià)格反彈后還將下跌；酮類則因供不應(yīng)求價(jià)格還將繼續(xù)反彈。
國(guó)信證券指出，大雪導(dǎo)致運(yùn)輸困難是推動(dòng)化工產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲的原因之一，部分產(chǎn)品供應(yīng)不足導(dǎo)致電石法PVC、甲醇等產(chǎn)品價(jià)格上漲。
油價(jià)的傳導(dǎo)具有時(shí)滯性，王晶預(yù)計(jì)，到2月份石化產(chǎn)業(yè)的成本將維穩(wěn)。在油價(jià)平穩(wěn)之后，石化產(chǎn)品價(jià)格的上漲也將更加平穩(wěn)。
終端產(chǎn)品利潤(rùn)總體受壓
冬季是傳統(tǒng)終端消費(fèi)的淡季，由于下游需求平淡，石化產(chǎn)業(yè)鏈靠近末端的產(chǎn)品價(jià)格起伏并不大。“因此成本提高在整個(gè)價(jià)格傳導(dǎo)的過(guò)程中并不順暢，各個(gè)環(huán)節(jié)隨成本提價(jià)的能力不同，相比之下下游行業(yè)的利潤(rùn)受到更多壓縮，因?yàn)槭芙K端消費(fèi)影響更深。”國(guó)都證券研究員伍穎說(shuō)。
分析人士指出，由于春季是傳統(tǒng)的化肥和農(nóng)藥旺季，因此下游此類相關(guān)的產(chǎn)品價(jià)格受到更多支撐。農(nóng)化產(chǎn)品中，由于主要原料硫磺的國(guó)際價(jià)格繼續(xù)走高，并在2008年10月以來(lái)首次回到100美元以上，推動(dòng)磷肥市場(chǎng)持續(xù)上揚(yáng)。國(guó)內(nèi)的硫磺價(jià)格也出現(xiàn)大規(guī)模、大范圍上漲局面，超過(guò)1000元/噸，漲幅也達(dá)到10%。
氨綸行業(yè)1月份一反常態(tài)的景氣度較高，歐洲、東南亞、北美等常規(guī)主流產(chǎn)地采購(gòu)量伴隨經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所復(fù)蘇，推動(dòng)國(guó)內(nèi)氨綸出口回升。雖然進(jìn)入消費(fèi)淡季，但在各國(guó)政府一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策引導(dǎo)下，市場(chǎng)對(duì)氨綸后期的復(fù)蘇預(yù)期較好。