橡膠
目前國內外橡膠價格走勢強勁，印尼20號標準膠報價也在3000美元上方。但強勢價格背后隱藏的風險也逐漸顯現。
首先，截至2009年12月底，日本天然橡膠庫存為6690噸，較截至12月20日的5904噸增加13%；其次，日本貿易商向中國銷售橡膠，日本作為純橡膠消費國向中國出售橡膠意味著日本國內橡膠出現過剩。另外，中國橡膠庫存接連強勁增加。截止到1月15日，上期所天膠庫存突破15萬噸，達到2004年來歷史最高水平。
中國橡膠價格飆升導致國內在橡膠停割期間的供應卻與日俱增。自上周以來，每日橡膠供應量均達到500噸左右，與去年11月橡膠停割前的供應水平相媲美。但目前現貨價格和期貨市場的恐高心態阻礙了成交積極性，市場觀望心態逐步趨濃。
長期看，橡膠基本面依然支撐膠價。從2010年全年供需看，由于產膠國2005-2009年大規模的種植補種計劃影響天膠產出，新植膠樹預計到2012年才能開始產膠。2010-2011年天然橡膠產量或將在900-950萬噸左右。而需求受到全球經濟復蘇及各國實施汽車振興政策影響，預計2010年全球天然橡膠消費量將增加1.6%至971萬噸。因此整個2010年天然橡膠供給仍偏緊。
短期看，目前國際橡膠需求依然強勁，目前東南亞橡膠船期已經排到3月份。但橡膠供應偏緊局面并沒有改善。泰國三個中心市場橡膠近期供應量一直偏低，18日供應量僅61噸。往年這個時候，橡膠供應總量理想水準應是高于200噸。
目前滬膠在基本面支撐下下跌幅度不會太深。同樣價格高位運行的風險也限制了沖高空間，因此，短期橡膠走勢難確定方向，投資者可以觀望為主。上周市場傳聞國儲要拋售橡膠來平抑價格，一旦此消息確立，會對市場形成短暫利空，也將幫助橡膠漲勢完成調整，釋放壓力，屆時將有利于廠家完成年底備貨。
注：本網轉載內容均注明出處，轉載是出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性。
（藍劍）