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    湖北宜化09年上半年產品產銷量維持增長，但受主要產品價格大幅下跌影響，凈利潤同比下降69.8%。未來隨著化工產品市場的回暖，公司業績有望出現較大回升。
    湖北宜化8月5日發布半年報，2009年1-6月公司實現營業收入41.49億元，同比增長4.37%；實現營業利潤2.44億元，同比下降59.42%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.09億元，同比下降69.8%；每股收益0.2元，每股凈資產3.69元，凈資產收益率5.47%。
    報告期內，公司營業收入在不利的市場環境下仍有小幅增長，主要原因是內蒙古化肥項目以及季戊四醇項目投產，產品產銷量增加；但受到化工市場低迷，主要產品價格大幅下跌影響，公司盈利出現較大幅度下滑。
    公司是我國最大的合成氨和氮肥生產企業之一，現已形成化肥、季戊四醇與聚氯乙烯并舉的業務格局，并且近年來重點圍繞現有的煤化工、磷化工、鹽化工三大化工主營業務，進行上下游延伸和國內外延伸，形成較為完整的價值鏈和相互支撐的產業群。09年上半年，公司主要產品中僅尿素業務收入實現增長，達到19.88億元，同比增長69.34%，主要原因是控股子公司鄂爾多斯聯合化工有限公司60萬噸合成氨104萬噸尿素項目全面投產，產品產銷量增加所致；盡管控股子公司貴州金江化工有限公司年產3萬噸季戊四醇項目也已投產，但由于季戊四醇價格下跌較多，該產品營業收入同比下降19.29%。09年上半年，鄂爾多斯聯合化工有限公司和貴州金江化工有限公司累計實現銷售收入8.41億元，占總收入的20.27%。磷銨和聚氯乙烯業務收入因價格下跌收入降幅均在25%以上。
    從盈利來看，公司利潤主要來源于尿素業務，而聚氯乙烯業務出現了較大虧損。09年上半年，在尿素價格出現較大下跌的情況下，產品毛利率為26.2%，同比小幅下降了1.63個百分點，遠好于行業平均水平，這得益于內蒙古化肥項目投產后，尿素生產成本進一步降低。尿素業務貢獻毛利在5億元左右，是公司業績的穩定器。上半年聚氯乙烯產品實現產銷價格倒掛，毛利率僅為-7.32%，同比下降了20.74個百分點，對整體業績形成較大拖累。另外，季戊四醇和磷酸二銨毛利率分別下滑了4.77%和8.92%。
    投資方面，公司成立控股子公司內蒙古宜化化工有限公司以6.8億元成功竟買了內蒙古海吉氯堿化工股份有限公司整體資產，增強了公司在氯堿化工方面的競爭力，有利于公司長期發展。另外，公司投資2.56億元建設的10萬噸保險粉項目，目前土建已全部完工，設備安裝已完成90%左右，預計下半年建成投產。
    09年下半年，隨著化工產品市場的回暖，公司業績彈性較大。公司季戊四醇主要應用于醇酸樹脂涂料等領域，與房地產和汽車等領域相關度高；聚氯乙烯樹脂與建材、房地產市場密切相關，在房地產市場活躍的情況下，公司季戊四醇、聚氯乙烯樹脂銷售及盈利都將得到改善。磷肥方面，目前公司高價硫磺原材料庫存已消耗完畢，磷肥生產成本已大幅下降；而國家也出臺了相關政策扶持磷肥和磷化工企業，未來磷肥業務盈利能力有望逐步恢復。
    湖北宜化09年1-3月實現營業收入19.81億元，同比增長13.03%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為5,340.52萬元，同比下降68.90%；每股收益0.098元，每股凈資產3.73元。