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    8月3日,化工板塊,與其說是一次水往低處流的故事,不如說是相對不瘋狂后的狂歡。
    當日,上證綜指收復了7.29長陰大跌的失地,收盤報3462.59點,創(chuàng)本輪行情新高。而在盤中,在二季度跑輸大盤的化工化纖板塊,以5.77％的漲幅成為兩市上漲的領(lǐng)頭羊。
    而警惕的研究機構(gòu)則認為,“經(jīng)濟復蘇和需求回暖低于預期;股價反映超出盈利回升速度”將是化工板塊的主要風險點。
    早盤時,化工化纖板塊就表現(xiàn)突出,至收盤時板塊指數(shù)漲幅達到4.65%,位列全部行業(yè)板塊漲幅之首。個股中更是出現(xiàn)了春暉股份、華峰氨綸、遠興能源等多只漲停股。
    化工的強勢也對大盤的創(chuàng)新高做出了貢獻,當日A股市場早盤繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩走高態(tài)勢,雖然滬綜指盤中一度失守3400點整數(shù)關(guān)口,但是在石化雙雄的力挺下,3400點還是失而復得。
    “化工板塊年初至今大幅落后大盤,未來受地產(chǎn)開工上升和出口復蘇預期影響,有望繼續(xù)成為市場熱點,同時短期盈利長期化也成為市場的估值標準,板塊仍有繼續(xù)戰(zhàn)勝指數(shù)機會。”中金公司化工分析師時雪松認為。
    分析人士指出,隨著股市行業(yè)輪動及七月份宏觀數(shù)據(jù)將于周內(nèi)開始陸續(xù)公布,市場近期對房地產(chǎn)投資、出口復蘇及相關(guān)投資機會給予了很高的關(guān)注。從歷史經(jīng)驗來看,化工化纖板塊受房地產(chǎn)投資以及出口（主要是紡織服裝出口）的拉動作用較為明顯,加上油價上漲帶來的成本推動,因此,該板塊的市場關(guān)注度驟然提升。
    近期化工品價格漲幅較大的有天然橡膠、順丁橡膠、苯酚、環(huán)氧氯丙烷、乙二醇,國內(nèi)PVC價格上漲趨勢也逐漸形成,價格跌幅較大的化工品有醋酸。
    化工品的價格上漲促使行業(yè)開工率開始回升,企業(yè)利潤率上升。但從國內(nèi)來看,房地產(chǎn)的拉動成為主要原因。以PVC為例,其主要用于房地產(chǎn)建設(shè)中的門窗、廚衛(wèi)、家電等。
    此前,PVC曾經(jīng)出現(xiàn)過一波上漲,主要自于電石價格上漲,即成本推動作用,本輪價格上漲是第二輪,主要是房地產(chǎn)轉(zhuǎn)熱帶動開工率上升造成的需求增加。
    “對于房地產(chǎn)影響最大的PVC而言,由于國內(nèi)產(chǎn)能過剩嚴重,油價對其價格的影響大于房地產(chǎn)需求拉動。四季度如果油價能夠維持在80美元以上,國內(nèi)西部電石法PVC企業(yè)能夠恢復到15％以上的毛利率水平。”中金公司判斷。
    上述預期為市場中的機構(gòu)所首先接受,其行業(yè)內(nèi)個股已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)上漲,新疆天業(yè)近一月漲幅超過46%,英力特的近一月漲幅在67%以上。
    “實際上,機構(gòu)在7月初的時候就已經(jīng)開始增倉化工板塊,目前的上漲也就具有必然性。如果說水往低處流的話,那也是相對來講了,化工化纖其實并不存在絕對的估值洼地。”中信建投湖南總部研究總監(jiān)劉亞輝認為。
    比起有色、煤炭、化工板塊在近一個月確實不能算是漲幅瘋狂的行業(yè),其在整個市場的構(gòu)成中,較為分散,權(quán)重也相對較小。因此,之前一個月一直未引起散戶足夠關(guān)注。
    有跡象表明,研究界大佬的一致推薦,也是促使化工化纖當日表現(xiàn)較好的一個原因。
    8月3日,中金公司、申銀萬國、國信證券同時發(fā)布了化工行業(yè)的分析報告。
    一向謹慎的中金也認為,“化工板塊有望繼續(xù)補漲”,主要原因是“房產(chǎn)開工和出口復蘇帶動,四季度預期回升”。
    申銀萬國的看法相類似,但提示關(guān)注業(yè)績彈性大的個股,即價格上漲對業(yè)績提升作用較大的公司。
    “房地產(chǎn)的復蘇確實存在著對化工產(chǎn)品業(yè)績提升的投資邏輯,但相對來講,本輪行情的主線是通脹預期,化工注定只能是配角。”劉亞輝認為。
    當日尾盤,部分化工股出現(xiàn)大幅回復,早盤追入的投資者已經(jīng)被套,如英力特,早盤半小時漲幅就接近8%,但尾盤時,僅保持紅盤0.61%的漲幅。