廣新集團已在本月15日與其第一大股東佛山市塑料工貿集團公司(下稱“工貿集團”)簽署了股權轉讓協議，廣新集團以6.19億元的總價，收購佛塑股份20.78%股份，成為第一大股東。
受此消息影響，佛塑股份昨日大漲4.35%報收7.91元。
在6月15日達成的股權轉讓協議中，廣新集團承諾將保持佛塑股份的主營業務不變。但由于大股東的變動，業內人士稱，佛塑很可能會進行資產重組，并使佛塑股份的MBO弱化。證券分析師周先生分析，第二大股東富碩宏信里的一些股東有可能會被削去管理的職能，僅僅行使股東的權利。“比如董事長、總經理這些人可能會有變動”。
佛塑股份現任董事長馮兆征今年59歲，出任此位已有16年。一位與之熟悉的老員工評價，馮兆征為人低調，“在公司工作了整整20年，對公司的貢獻不可磨滅”。不過昨日，佛塑股份相關負責人表示目前尚未有管理層變動的打算。
解析佛塑
MBO后走上虧損之路
廣新集團的入主，標志著佛塑股份實行了7年的MBO走弱，佛塑股份也被業界稱為一個MBO成功卻企業失敗的例子。
2000年5月，佛塑股份在深圳證券交易所掛牌上市，是當年佛山禪城區內第四家上市公司。在該公司工作了近25年的陳先生回憶，未上市前，佛塑的員工幾乎人人都購買了公司的股份，很看好公司的成長，公司也曾被評為“中國企業500強”。
管理層出資收購股份
上市兩年后，佛塑股份開始了自己的MBO進程。2002年6月19日，佛塑股份22名經營管理人員出資組建佛山富碩宏信投資有限公司，注冊資本為4133萬元，其中佛塑股份董事長馮兆征和副董事長兼總裁總經理吳躍明分別出資147.5萬元和141.6萬元，富碩宏信的法定代表人為佛塑股份的監事冼鏡崧。當時業界認為，成立富碩宏信的目的就是為了收購佛塑的股權。
一個多月后，富碩宏信以每股2.95元的價格，收購了原二股東佛山市塑料皮革工業合作聯社持有的1.1億股，占公司總股本的29.462%。
不過，MBO并沒有給佛塑股份帶來生機，此后，佛塑股份的業績逐年下滑。公告顯示，2002年和2003年，佛塑股份的凈利潤達到了1.16億元和1.18億元；2004年，公司凈利潤猛降至6745.64萬元；2005年更是降至418.71萬元；2006年，公司虧損9157.37萬元；2007年扭虧之后，2008年再次爆出虧損1.96億元。
4年內分紅超過凈利潤
至今陳先生仍然認為佛塑的虧損是由于原材料和市場造成的，不過，一些業內人士指出，佛塑股份的MBO管理模式沒有讓企業受益。
在公司業績不斷下滑的時候，佛塑在2002年至2005年連續四年進行管理層分紅。根據Wind統計顯示，2002年至2005年間，佛塑凈利潤從1.16億元降至418.71萬元，總凈利潤為3.05億元，但累計分紅卻達到3.44億。其中，富碩宏信稅后分紅累計8155.01萬元。對此，佛塑股份前員工何先生表示，佛塑股份實施MBO后，出現了管理層受益，公司未見收益的局面，也使很多人認為MBO后管理層是在做短線投資。
出現虧損減持股份
2006年佛塑虧損無紅分后，2007年1月起，富碩宏信開始大幅拋售股票。據相關數據統計，從2007年1月至2009年3月18日，佛山富碩至少進行了18批次減持，數量達到8222萬股，套現金額逾4億元。
在第二大股東富碩宏信大幅減持的情況下，佛塑股份的第一大股東佛山工貿集團也在不斷減持手中的股份，并以公開征集的方式轉讓手中20.78%的股權。此次廣新集團便是作為唯一的受讓方，接受了這批股份，成為佛塑的第一大股東。對于佛塑股份的這次股權轉讓，市場給予極大的期待。幾個月來，佛塑的股票也由最低三塊多一直追捧至七塊多。有佛塑員工表示，因為廣新集團和佛塑股份都與輕工業有很密切的聯系，所以廣新集團的入主值得期待。
關于MBO
MBO是ManagementBay-Out的縮寫，簡單地說就是管理者用少量的資金收購公司成為公司所有者的過程。上世紀90年代，MBO作為一種產權制度改革方式在國內興起，它在一定程度上解決了企業經營者和所有者分離的局面。不過當越來越多的國有股通過MBO方式被低價轉讓后，MBO一度被指為國有資本轉為私人資本的灰色渠道，2005年，MBO被國資委叫停。