本周一受外盤商品市場下挫影響，國內商品期貨幾乎全線下挫，但盤面并沒有表現出集體轉勢的特征。這種時候，投資者需要去分辨哪些品種可能會真的見頂下跌，哪些品種只是震蕩調整。而尋找的方法需要從兩方面去觀察：一是下跌時日內盤面的抗跌性，在利空襲來之際特別抗跌的品種，通常是有多頭主力資金關照的品種。但僅從強弱差別并不能有效分辨出調整與轉勢，因為后市還會面臨強勢品種補跌或弱勢品種補漲的可能。第二種方法，就是從各個品種的基本面和季節性周期規律去分析，這是比較全面的判斷方法。
從本周的品種周期性特征來看，我們認為橡膠是比較值得關注的品種，其很可能要面臨著趨勢性轉勢下跌。之所以得出這一結論，是因為通過我們對橡膠這個品種的基本面和季節性周期分析，橡膠面臨著季節性下跌的壓力。同時，其從去年12月份開始的這輪上漲也到了重要的技術性壓力位，可以說時間與空間出現了共振。
從十多年來天然橡膠期貨價格的走勢規律來看，4至6月初經常會成為天膠見頂下跌的季節。遠的不說，僅從最近6年來的情況看，除了2005年外，其余幾年都是二季度見頂開始季節性下跌行情。原因是進入二季度，新膠產量逐步增加，供應壓力開始體現。今年情況也是如此，從目前橡膠產地傳出的消息來看，今年天氣還是很有利于橡膠生產的。同時，從消費上看，今年全球汽車業不景氣，美國三大汽車巨頭都處于風雨飄搖之中，僅靠中國的汽車銷量增長，難以彌補全球的銷量下滑，今年天然橡膠二季度見頂回落的可能性極大。
而從技術上看，本輪天然橡膠又是在去年12月份開始止跌上漲的，到現在正好上漲了半年時間，日線擺動指標被打到了非常超買的高位。滬膠連續指數價格長期圖表顯示，這輪上漲的最高點正好接近去年暴跌行情38.2%的黃金分割回撤位，空間壓力與時間上的季節性轉折周期出現了共振，需要投資者加以關注。
操作上唯一要警惕的是，目前原油和金屬還處于強勢之中，如果油價和金屬價格后市再展升勢，滬膠可能會再度向上反抽，打亂滬膠的正常下跌節奏，如果有意外的消息，甚至可能創出新高。但即使多頭殺出回馬槍，那也只是多頭最后一擊，最關鍵的是空頭操作要控制好倉位。
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