2009-5-12 來源:中國證券網(wǎng)-上海證券報(bào)
關(guān)鍵詞：日膠 滬膠
為了增強(qiáng)日膠的競爭力，從5月7日開始，TOCOM的橡膠交易開始實(shí)施新的交易時(shí)間和規(guī)則。
首先從交易時(shí)間上看，新的交易系統(tǒng)分為日盤和夜盤。日盤時(shí)間為08:00-14:30，夜盤時(shí)間為16:00-18:00(均為北京時(shí)間)。日膠開盤時(shí)間早于滬膠，收盤遲于滬膠，這樣日膠的開盤價(jià)和收盤價(jià)將對滬膠當(dāng)天和第二天走勢起到引導(dǎo)作用，從而增加日膠的國際地位。
其次將日膠的漲跌停板制度改為熔斷機(jī)制。日膠熔斷機(jī)制的設(shè)立，意味著如果市場出現(xiàn)單邊市，市場會(huì)在一日之內(nèi)大起或大落，對交易者來說風(fēng)險(xiǎn)加大，同時(shí)也要求交易所和期貨公司加強(qiáng)對投資者的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。對國內(nèi)滬膠投資者而言，如果出現(xiàn)單邊市再加上夜盤交易，日膠的漲跌幅將可能非常大，國內(nèi)投資者持倉過夜的風(fēng)險(xiǎn)將加大，判斷力和心理承受能力將經(jīng)受考驗(yàn)，持倉過夜的比例將可能下降。
最后TOCOM對結(jié)算的新規(guī)定是，當(dāng)天夜間交易和轉(zhuǎn)天日間交易作為一個(gè)結(jié)算區(qū)間，即日間交易結(jié)束后將就當(dāng)天的日間交易和前一天的夜間交易進(jìn)行結(jié)算，夜間交易當(dāng)天不做結(jié)算。如果當(dāng)天的日盤和夜盤漲跌幅較大，用這個(gè)辦法，有可能使結(jié)算價(jià)的漲跌幅顯得比較溫和，舒緩?fù)顿Y者的緊張情緒。
從成交量上和持倉量上看，滬膠遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過日膠，2009年以來，滬膠成交量是日膠成交量的20倍之多，是全球橡膠交易最活躍的地方。但日膠新規(guī)則的制定必將對滬膠形成牽制，因此我們有必要制定相應(yīng)的政策，例如設(shè)立夜盤、鼓勵(lì)國外橡膠現(xiàn)貨貿(mào)易商來華交易，以進(jìn)一步增強(qiáng)滬膠在國際上的地位和影響力。