橡膠
全球經濟衰退，汽車和輪胎產銷量紛紛下滑，預計3 月份我國天然橡膠的消費量將有所降低，達到16 萬噸左右。
總體來看，供應方面：綜合我國天膠產量及進口量，預計3 月，國內天膠總供應能達到14.5 萬噸左右。消費方面：預計3 月國內消費量大概會在16 萬噸左右。國內天膠庫存水平將繼續減少。從基本面來看，短期內天然橡膠供略過于求的狀態已經結束。
圖3
圖為國內庫存走勢圖。（圖片來源：神華期貨）
圖4，滬膠庫存狀況與行情聯動
圖為滬膠庫存狀況與行情聯動圖。（圖片來源：神華期貨）
外圍環境有所好轉
宏觀基本面：美國經濟數據略微好轉減輕了市場對未來經濟下滑的擔憂。美聯儲實行適度寬松貨幣政策等同于向市場注入流動性，市場對未來通膨預期越來越強烈。于此同時，國內宏觀經濟景氣度開始逐漸回升，汽車行業受國家政策影響呈現跨越性發展，中國2月份良好的汽車產銷數據帶動國內輪胎開工率回升，從而帶動天然橡膠需求復蘇。
原油走強支撐膠價
原油價格自2008年12月正式跌破50美元大關以來，一直在30—50美元的區間里震蕩，而在這震蕩的走勢里，原油期價只在2009年1月6日觸破過50美元上沿。4個多月過去了，原油終于于本月再度回到了50美元上方，雖然當前多空雙方對于50美元關口的爭奪依舊激烈，同時全球經濟疲軟的局面短期內仍無以改變，但是隨著價格大幅下降以后油市泡沫的擠兌，基金的再度入場，以及歐佩克恪守減產數量的決心提振，油價有望在后期突破長達四個多月的盤整區間。最終站穩在50美元關口上方。
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