橡膠
圖5 天然橡膠及順丁橡膠價(jià)格走勢對比(元/噸)
圖為天然橡膠及順丁橡膠價(jià)格走勢對比圖。（圖片來源：大陸期貨）
圖6 天然橡膠及丁苯橡膠價(jià)格走勢對比(元/噸;)
圖為天然橡膠及丁苯橡膠價(jià)格走勢對比圖。（圖片來源：大陸期貨）
八、下游輪胎需求逐漸回暖
輪胎行業(yè)開工率上升，下游廠商備貨積極性提高，橡膠需求迎來新的發(fā)展愜機(jī)。以區(qū)域橡膠產(chǎn)業(yè)作為分析，作為用膠大省的山東今年自2月份開始，橡膠行業(yè)開始復(fù)蘇，銷售收入與去年同期基本持平，50%的企業(yè)已經(jīng)開始滿負(fù)荷生產(chǎn)。以龍頭企業(yè)為代表作為分析，風(fēng)神輪胎2009年1月份開始，工程機(jī)械斜膠胎的需求迅速回升，重卡用胎的需求也逐漸恢復(fù)，配套客戶給予的訂單數(shù)非常豐富。比如東風(fēng)汽車(4.24,-0.07,-1.62%)，往年元月份給公司的訂單數(shù)一般是4000條/月，而今年增加到1.1萬條/月。目前，公司的開工率已經(jīng)恢復(fù)到較高的水平。斜交工程胎達(dá)到了100%，處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。國內(nèi)汽車產(chǎn)銷兩旺帶動(dòng)輪胎深加工企業(yè)開工率上升，天然橡膠需求出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。
我國和印度上個(gè)月的汽車銷售量激增，分別較上年同期跳漲近22%和25%，可與去年年初的高速增長相媲美。我們分析印度銷售的激增歸因于政府刺激措施，包括進(jìn)一步減免消費(fèi)稅，以及中央政府雇員加薪，而我國汽車業(yè)銷售轉(zhuǎn)好得益于汽車產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃。隨著汽車下鄉(xiāng)細(xì)則的推出，我國還有望繼續(xù)保持這種喜人情形，不過市場對這種銷售業(yè)績能否持續(xù)抱以很大懷疑，單獨(dú)一個(gè)月的數(shù)據(jù)不能證實(shí)市場持續(xù)復(fù)蘇，而汽車銷售與整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境密切相關(guān)，迄今為止宏觀經(jīng)濟(jì)還未露出復(fù)蘇跡象。雖然我國受到的沖擊不如其它國家嚴(yán)重，但還是受到影響。市場對期盼已久的汽車下鄉(xiāng)也有很多疑問，擔(dān)憂達(dá)不到市場預(yù)期，因?yàn)樵诩译娤锣l(xiāng)中的確出現(xiàn)很多作假等不光彩行為，農(nóng)民擔(dān)心他們得不到應(yīng)有的實(shí)惠，這一細(xì)則的效果還有待考驗(yàn)。
九、美元的貶值將使得東京膠重返漲勢
日元走勢成為日膠價(jià)格重要依據(jù)。在基本面沒有重量級(jí)消息出現(xiàn)時(shí)，除了原油以外，日圓匯率成為每日主導(dǎo)日膠走勢的依據(jù)。美元/日圓在強(qiáng)勢上漲后出現(xiàn)連續(xù)兩周的平臺(tái)整理，周三大跌近300基點(diǎn)，日線圖顯示，美元/日元周三收出下影長陰，一舉跌破了5和10日均線，表明短線走勢再度轉(zhuǎn)弱。目前匯價(jià)有構(gòu)筑小型頭肩頂?shù)某醪桔E象，如果這一形態(tài)有效形成，將引起日膠新一輪上漲。
圖7 美匯日元價(jià)格走勢
圖為美匯日元價(jià)格走勢圖。（圖片來源：大陸期貨）
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