塑料
中國國家統計局公布的數據顯示，11 月工業品出廠價格指數(PPI) 從10 月份的6.6%驟降至2.0%，漲幅創31 個月新低，月環比增幅從10 月份的-1.6%大幅降至-3.1%。全球經濟放緩嚴重傷及中國國內需求，導致上游工業價格上漲壓力驟減。CPI 方面，11 月的同比增速從10 月份的4.0%回落至2.4%(市場平均預測為3.0%)，經季節性調整后非折年計算的月環比增幅由-0.1%降至-0.7%；其中11 月食品價格漲幅從上月份的8.5%進一步降至5.9%，非食品價格漲幅從10 月份的1.6%大幅降至0.6%。另外中國11 月制造業采購經理指數(PMI)為38.8%,比上月再降5.8 個百分點。這已經是該指數連續第三個月低于50%的分界點,顯示制造業的嚴冬加劇。為應對國際金融危機對國內實體經濟的沖擊，落實積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，中國政府連續推出多項救市措施，包括大幅降息，4 萬億投資計劃，人民幣適度貶值等等。
種種跡象都表明目前世界經濟面臨的困局都是百年未見甚至是前所未有的，原油價格在這樣的背景下出現前所未有的暴跌似乎也是順理成章的事。但石油輸出國組織(OPEC)還是想試圖通過減產來提振油價，10 月在維也納總部召開的會議決定從11 月1 日起每日減產150 萬桶，可悲得的是市場對此并不買賬，反而繼續下挫至40 美元/桶附近。歐佩克減產的手段似乎還沒能止住油價這波高達70%多的跌勢。歐佩克現有12 個成員國，原油產量約占全球的40%，歐佩克官方產油額度為每日2880 萬桶。這次減產150 萬桶，數量雖不小，但目前實際產量高達每日3000 萬桶，且產能預估過剩，因此只盼歐佩克12 月17 日再次宣布減產能對市場有所支撐。
美國能源資料協會(EIA)稱,2008 年和2009 年全球石油需求將萎縮,此為30 年來全球石油需求首次出現連續兩年下跌。受經濟疲軟影響，美國2008 年石油日需求量將較2007 年下降120 萬桶或5.8%至1,948 萬桶，為1998 年以來的最低水平。有機構認為全球石油需求增長將在09 年上半年觸及底部，并且與來自歐佩克減產的影響相結合，可能導致全球油價觸底。若經濟衰退影響美國、歐洲、日本等幾個國家的需求，甚至中國的實質需求，油價也可能會在明年短暫跌破25 美元/桶。最近幾年，上述國家都是全球大宗商品需求增長的主要推動方。亞洲、拉丁美洲和中東石油需求增長今后不再會抵消經合組織石油需求減緩，這也可能是25 年來的第一次。隨著更多經濟體陷入衰退，消費國就業和收入前景不樂觀意味著低價格不能阻止需求減緩，路透預期2009 年全球原油日需求量可能將減少2 萬桶至8601 萬桶。
第三、美元反彈。
圖表3： WTI 原油與美元指數走勢對比圖(2008 年)
圖為WTI 原油與美元指數走勢對比圖。（圖片來源：文華財經，長城偉業期貨北京營業部）
美元指數的大幅反彈無疑是除了需求減少之外油價上漲的最大推動力，而目前美元指數仍在階段高點80-88 之間震蕩，短期內上漲乏力，并有做頂下跌趨勢。市場人士認為，歐元下跌成為美元反彈的主要原因，因歐洲央行追隨美聯儲減息。同期，美元對歐元、英鎊、日元等主要貨幣都有所上漲。這直接影響了以美元計價的商品的價格暴跌。如果受到美聯儲再度降息或者其他消息的影響，美元指數短期內可能出現一定幅度的回調，這樣對油價就會形成支撐。相反，美元指數繼續震蕩或者繼續走高，又沒有多大的利多因素支持，那么油價仍會出現反復震蕩并繼續走低。
第四、基金逃離，反手做空。
此輪暴漲暴跌，投機基金在其中扮演著重要的角色。下半年來，基金凈空頭持有占據大部分時段，從前是推動市場走高的罪魁禍首，而現在是下跌的主要推手。回顧從2007 年原油飆升開始時的基金持倉，多頭一直保持在20 萬手以上，并且最高曾經到達26 萬手之多，與現在的多頭倉位相差幅度達到近10 萬手，多頭減持近50%。一些對沖基金和投行受困于次級債虧損纏身，不得不大量了解獲利的商品頭寸，尤其是原油多頭頭寸，用以彌補其他投資的虧損。這在一定程度上給市場起了釜底抽薪的作用。而且，美國商品期貨交易委員會宣布對原油期貨市場展開全面調查，以搞清油價是否存在被操縱的現象。大量投機資金瘋狂逃出市場，躲避檢查。尤其是步入10 月份以來，投機商一直恐慌性平倉換現，對沖基金和其它投機基金都在撤離商品市場，投機基金大幅減倉原油，剩余持倉以做空為主，凈空頭占據下跌過程中的主導地位。從美國商品期貨管理委員會(CFTC)最新公布的數據顯示，截止11 月25 日當周，投機基金持有多頭179329 手，比前一周減少5124 手；持有的空頭176539 手，增加3071 手。大型投機基金在紐約商品交易所原油期貨中持倉量1120731手，減少1873 手，可見其短期內并不看好原油市場。投機資金的大規模撤離在一定程度上導致了原油的暴跌。
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