塑料
第三階段(8.25-12.12)：深幅下挫期。宏觀經濟形勢每況愈下，種種不利消息接踵而至，歐美各大投行、基金、保險、銀行，破產倒閉接連不斷，國內經濟惡化形勢也在奧運之后顯現，房地產、汽車等龍頭行業大幅萎縮，出口、消費、投資三駕馬車止步不前，宏觀經濟面臨改革開放以來最嚴峻的形勢。十·一長假之后，國內商品市場在外盤提前暴跌的帶動下，出現了少有的集體連續跌停的走勢，各品種價格大幅貶值。原油破百后跌勢不止，LLDPE 更是屢創多年以來的新低，市場信心崩潰，價格一瀉千里。從11 月中旬開始，LLDPE 技術性超跌反彈，并伴隨有大量的抄底資金介入，持倉、成交持續放量，漲停、跌停詭異走勢輪番上演，L0901 合約單日成交更是突破百萬手，市場關注度進一步提升，成為當之無愧的年度黑馬品種。
二、影響LLDPE 價格的主要因素分析
(一)上游原料方面
1.原油
今年，國際油價的走勢可謂波瀾壯闊，其形可謂大起大落，其勢可謂犀利鋒芒，不僅創出了歷史最高價和近年來單日漲跌幅的最高紀錄，而且在年底又跌回了多年的低點。上漲的時候，一切信息都被市場炒作為利多，庫存減少、美元下跌、基金做多、地緣政治等等，有一絲一毫的風吹草動都會把油價推向一個不可思議的高度。然而事事難料，金融市場風云突變，經濟走勢急轉直下，油價從7 月份最高147 美元/桶一路下跌，任何利多的因素都沒能給予市場反彈喘息的機會，多重支撐均被輕易打破，令市場人士大跌眼鏡。世界經濟悲觀情緒加重，各國紛紛報出不利數據，日本第三季度經濟增速呈現負值，歐元區經濟三季度同樣出現衰退跡象，美國多種經濟指數也進一步顯示市場到了無可挽回的地步。目前油價已跌至40 美元/桶附近，未來可能還有一定的下跌空間，受其牽連的商品無一幸免地大幅貶值。具體來看近期影響原油走勢的因素主要有以下幾點：
第一、庫存增加。
圖表2：美國原油商業庫存(2008 年)
圖為美國原油商業庫存走勢圖。（圖片來源：長城偉業期貨北京營業部）
從總體上看，今年下半年美國原油商業庫存一直處于歷年平均水平的中上段，基本在3 億桶之上。美國能源情報署(EIA) 最新發布的周度報告顯示，截至12 月5 日當周，美國商業原油庫存較前一周增加40 萬桶，為3 億2,080 萬桶，處于同期均值中等水平以上。汽油庫存總量減少160 萬桶，處于同期均值水平低位；餾份燃料油品庫存減少170 萬桶，低于同期均值低點。上周美國原油日均進口量較前一周小幅增加50 萬桶，約為1,000 萬桶。過去四周，原油日均進口量近1,010 萬桶，同比增10.9 萬桶；汽油日均進口量回升至110 萬桶；餾份燃料油品則降至10.3 萬桶。煉廠開工率大幅上揚3.1 個百分點至87.4%。美國煉廠原油日均輸入量約為1,500 萬桶，較前周均值增加38.7 萬桶。汽油日均產量回升，約為900 萬桶；餾份燃料油品日均產量小幅增加，約為470 萬桶。過去四周，成品油日均供應總量接近1,930 萬桶，同比降6.1 個百分點。而汽油日均需求量近890萬桶，同比降3.2%；餾份燃料油品日均需求量近390 萬桶，同比下滑4%；而航空燃油需求量同比則下滑16.8%。美國戰略石油儲備水平10 月24 日為7.018 億桶，未有大幅變化。總體來說，原油庫存近幾個月連續增加也在一定程度上對油價構成利空的影響。
第二、需求放緩。
當前全球經濟增長速度放緩，使得原油的消費量受到抑制。從最新公布的經濟數據看，市場沒有出現任何好轉的跡象。受次貸危機影響，美國第三季度國內生產總值環比年率修正值為-0.5%，是自2001 年第三季度GDP 下降1.4%以來的最差表現；11 月份制造業指數(696.373,3.99,0.58%)為36.2，低于10 月的38.9 和9 月的43.5，而且創下1982 年5 月以來的最低水平。數據低于50，表明制造業活動處于萎縮狀態，反之則是擴張；11 月私營部門就業人口下降25 萬人，降幅為7 年來的最大值；11 月份美國失業率從10 月的6.5%升至6.7%，達15 年來最高水平，布什公開承認美國經濟陷入衰退。
歐洲經濟也已陷入了前所未有的衰退之中。歐盟第三季度GDP 的增長為-0.2%，是自1999 年歐元區成立以來首度錄得負增長。歐元區11 月制造業采購經理人指數(PMI)降至35.6 的歷史低點，遠低于初值的36.2，制造業產出，新增和剩余訂單均創歷史低點。德國公布的數據顯示，受出口下滑影響，第三季度經濟出現萎縮，在兩個季度連續萎縮后，德國經濟已陷入衰退。全球經濟下滑抑制了海外市場對德國商品的需求，進而對德國經濟帶來嚴重沖擊。歐洲央行年末迎來降息大潮：瑞典央行最新宣布史無前例地大幅降息175 個基點，降息幅度超過之前澳洲聯儲和新西蘭聯儲的100 個基點和150 個基點。而英國央行也宣布大幅降息1 個百分點，以提振英國經濟，遏制通縮風險。此次降息后英國基準利率為2.0%，是1951 年以來的最低水平；自1694 年央行創立以來，基準利率水平從未低于2%。歐洲央行則將基準利率下調75 個基點至2.5%。日本其第三季度GDP增長也為-0.1%。
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