橡膠
圖7 東京橡膠基金持倉(截止20090219)
圖為 東京橡膠基金持倉走勢圖。（圖片來源：大陸期貨）
從東京橡膠基金持倉情況來看，基金仍不看好天膠的后市，持倉水平處于歷史低位，介入做多的意愿不強。
四、產業因素
在國外汽車業還是尋求救助或瀕臨破產的時候，我國及時實施了《汽車產業調整振興規劃》，這一產業扶持政策的實施，對國內汽車消費起到了刺激作用。購置稅優惠政策帶動國內消費，最新數據顯示一月汽車銷售雖然同比有所下滑，但是比市場預期效果要好，中國乘用車市場已經出現復蘇現象。這一政策的出臺扭轉了車市低迷的銷售狀態，預計市場今年將呈現前低后高的銷售局勢，可望實現10%的增長。這一事實是眾多利好中最有價值的一個，不僅僅是消息面，在實際的橡膠(12260,190.00,1.57%)預期需求上有了一個質的突破，相比起即將被重組的通用和克萊斯勒、再度呼救的日本汽車產業來說，無疑給國內天膠市場的投資者吃了一顆定心丸。
中國買家在春節后重返，買興盎然。在此影響下日膠大漲，滬膠也是表示出極大的上漲熱情，可見我國在國際市場上的影響力逐步增強。在2月初我國消費者購入逾3000噸橡膠，成交價為1.29-1.55美元之間，進而促使一直低迷的日膠再次攀升到140日元之上；隨著我國終端買家購入橡膠減少，亞洲橡膠市場也出現了價格下滑的局面。目前我國是橡膠第一大需求國，我國在橡膠市場的交易行為已經成為膠市價格的風向標，滬膠在走勢上也不再完全依賴于國際市場，而是結合國內實際情況走出獨立行情。
另外，近期市場較為關注的是美國汽車業兩大巨頭通用和克萊斯勒的未來命運。汽車巨頭通用汽車和克萊斯勒向美國財政部提交了自己的生存報告，2家公司要求再獲得186億美元貸款。通用汽車還需要美國政府額外提供高達166億美元的救助資金，如果不能獲得資金，公司的現金最早下個月就會消耗殆盡。美國政府對其無法拿出確實有效扭虧為盈的措施而拒絕再掏納稅人的錢為他們補窟窿，預計在政府支持下進行破產重組對于挽救通用和克萊斯勒是最為可能的選擇。通用和克萊斯勒若走上破產重組將對天膠市場產生巨大沖擊。
五、相關影響因素
(一)原油對天膠的影響。
影響天膠的重要因素是國際大宗商品的領頭羊——國際原油。原油市場供過于求的局面仍是壓制國際原油價格反彈的主要因素。歐美主要發達國家08年第四季度糟糕的經濟數據以及美國原油巨大商業庫存令市場再度出現恐慌性拋售，OPEC減產效應遲遲未見效果。WTI原油 4月合約近期跌破每桶40美元關口，截止目前，本月4月合約跌幅累計超過17%。
原油與膠價的比值過低，過去的兩個月國際原油在低位弱勢振蕩，而膠價卻反彈了約50%，這段時間天膠卻處在大幅反彈走勢中，天膠與原油價格出現嚴重背離，作為原油的下游產品，合成膠具有較大價格優勢，市場將增加合成膠需求從而降低對天然橡膠的需求，對天然橡膠價格無疑是巨大壓力。
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