塑料
一、 行情綜述
11月份國內期貨品種多數陷入震蕩走勢，塑料作為眾多品種中表現最為搶眼的明星品種因而受到格外關注。
連塑自國慶節以后期現價格均出現大幅度下挫，下跌角度極為陡峭，但進入11月份以后價格下跌速率逐漸趨緩。由于近期原油價格持續下挫對連塑價格起到壓制作用，LLDPE也出現了罕見暴跌行情，價格不斷下滑嚴重擠壓石化生產商的利潤空間，近期國內各大石化生產商頻繁傳出減產、限產措施以抬高價格，連塑期貨價格一度出現出現大幅飚升，現貨價格在期貨強勢上漲帶動下也出現同步上揚，11月份國家相繼出臺4萬億擴大內需計劃以及國務院出臺提高商品出口退稅政策等利好消息也支撐連塑演繹一波次級反彈行情，但反彈是否能形成反轉有待觀察。
塑料主力901合約自11月12日見階段性低點5760元以來6個交易日連續拉4個漲停，累計漲幅接近30%，期價最高上探到7450元，但多頭在此價位繼續做多信心明顯不足并遭到空頭頑強阻擊，最終以暴跌收場，僅19日當天期價振幅達10%，反彈夭折后兩個交易日卻出現連續跌停，連塑料瘋狂演繹過山車行情，但市場資金炒作熱情并沒有因此冷卻下來，在暴跌過后期價在6200元一線展開反擊，期價又連續拉兩個漲停板，資金炒作可謂兇狠，后市如何演繹還得依靠供需關系是否轉變。
二、 主要影響因素
1.全球經濟衰退引發需求萎縮
全球經濟已經從金融危機演變為實體經濟危機，盡管美國、歐洲和中國等主要經濟體均采取降息及出臺經濟刺激方案，但整體經濟形式似乎沒有停住惡化的腳步，全球經濟衰退引發需求疲軟最終導致大宗商品普遍暴跌，世界主要經濟體三季度經濟數據均呈現不同程度下滑。歐美地區：美國和歐洲經濟數據不佳繼續困擾市場。美國商務部25日表示,美國第三季度GDP下降0.5%,這是01年第三季度以來最低水平, 美國商務部周三公布，美國10月耐久財訂單減少6.2%，為2006年10月以來最大降幅。10月個人支出月率下滑1.0%，為2001年9月來最大降幅。美國勞工部周三公布的數據顯示，美國11月22日當周初請失業金人數減少14,000人，至52.9萬人，但仍處于較高水準。美國商務部周三公布，美國10月新屋銷售較上月下滑5.3%，年率為433,000戶，為17年來的最低水準；歐盟統計局公布數據顯示，歐元區第三季國內生產總值(GDP)初值較前季萎縮0.2%，為自1999年以來首度連續第二個季度下滑。亞太地區：世界銀行昨發布的最新的《中國經濟季報》預計，受金融風暴的影響，今年的加權平均全球GDP的年增長率預計將從2007年的4.1%降至3.0%，明年全球的GDP增長率還將大幅降至1%左右，直到2010年才會復蘇，而中國明年的GDP增速也將下滑至7.5%左右。日本經濟自2001年以來首次陷入衰退，在此次全球性經濟低迷中與歐洲成了難兄難弟。17日公布數據顯示，日本在今年7至9月這個季度的國內生產總值(GDP)較上季度萎縮了0.1%，折合成年率則為負增長0.4%。隨著全球經濟危機愈演愈烈引發需求擔心進一步加劇，全球大宗商品短期難以擺脫經濟下滑所帶來的負面沖擊。因此，受整個經濟大環境的影響，LLDPE難以獨自走牛。
2.原油下破50美元關口
21日NYMEX輕質原油1月份合約下破每桶50美元關口，最低下探至每桶48.35美元，盤中突破07年1月份下探低點。受全球經濟不景氣影響，國際原油也從原先供不應求逐步轉變為供過于求的局面，需求疲軟導致原油價格暴跌。國際能源署(IEA)周四下調了對2009年全球原油需求的預期，IEA將其對明年全球原油日需求量的預期下調了67萬桶，至8650萬桶，下調幅度為0.8%，是自1996年以來IEA下調原油需求預期的最高幅度。同時歐佩克在其11月份原油市場月度報告中說，2008年世界原油日均需求量預計為8619萬桶，低于該組織此前預期的8645萬桶；2009年世界原油日均需求量預計為8668萬桶，低于該組織此前預期的8721萬桶。因此國際各主要機構組織紛紛下調石油需求量使得原油價格難以擺脫疲軟走勢。庫存方面，截止11月21日當周美國原油庫存增加730萬桶至3.208億桶，汽油庫存增加190萬桶至2.005億桶，餾分油庫存減少20萬桶至1.267億桶，庫存不斷增加也顯示目前美國原油需求非常低迷。但由于近期原油下跌幅度過大，短期技術上有反彈需求，另外因預期OPEC在12月份會議上可能進一步削減該組織的石油日產量，上周末CFCT原油出現空頭回補，投機基金大幅削減空頭頭寸，基金凈持倉也由凈空頭寸5萬多千桶轉為凈多頭寸1萬多千桶，國際基金凈持倉方向也一定程度上顯示市場短期投機力量的炒作方向，因此在基本面仍比較悲觀的環境下做空思維也應該高度警惕市場可能發生的暴漲行情，目前原油處于多空交織狀況，中短期可能趨于寬幅震蕩，由于原油在60美元下方對塑料價格傳導能力減弱，塑料受原油價格下跌影響力將逐步下降，連塑可能暫時擺脫原油約束獨自走供需道路。
注: 1. 數據來源為文華財經美原油價格指數與布倫特原油價格指數
2. 數據采集時間：2007.11.5-2008.11.21
3.乙烯單體價格逐步企穩
亞洲乙烯單體自9月份1360美元高位快速下跌以后在400美元關口有企穩跡象，整個11月份都圍繞400美元一線上下波動，即使國際原油不斷下滑，東北亞、東南亞乙烯市場價格表現出較強抗跌性，乙烯價格已經接近成本區間，由于需求疲軟，庫存仍處于高位水平，市場成交清淡，價格短期內仍難以真正轉牛。亞洲乙烯進口價格折算成塑料成本大約6000元左右，較國內現貨成本低，因此這也制約了LLDPE期價大幅反彈動能。
注: 1. 數據來源為文華財經亞洲乙烯現貨價格報單
2. 數據采集時間：2008.9.3-2008.11.24
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