石化
原油價格高位運行進入四季度后，冬季取暖油、美元降息、氣候、OPEC產能調整計劃、庫存等因素都將影響原油價格的波動，我們認為國際原油價格在四季度出現高位大幅振蕩的可能性較大，波動空間在60～90美元/桶之間。新能源產業值得關注8月份，國家相繼出臺了《城用二甲醚行業標準》與《天然氣利用政策》。其中，《城用二甲醚行業標準》預計將在2008年1月1日起實施，《天然氣利用政策》已于2007年8月30日正式頒布實施。
上述兩個政策的出臺，將有利于煤基醇醚行業的長期發展，提高了國內天然氣化工行業門檻，對已建成天然氣化工企業有利。建議投資者可重點關注以下三類公司，一是天然氣開采企業，如中國石化、中國石油、中海油；二是氣頭化肥企業，如云天化、瀘天化等；三是涉足醇醚新能源行業企業，如遠興能源、廣匯股份等。
近期行業投資亮點不多從行業景氣度變化看，原油價格上漲，天然氣和石油開采行業景氣度提升，但煉油行業毛利率將受損；隨著乙烯裂解裝置的擴張，基礎石化產品景氣度在不斷下降。下游化工產業，除TDI、MDI等少數幾個產業景氣較高外，亮點也不多。隨著冬儲和出口稅率的下調，化肥出口可望迎來高峰，從而緩解國內供應壓力。化纖行業中的粘膠纖維依然維持高景氣度，可繼續關注。
本期投資策略：已防御為主隨著指數的不斷攀升，許多個股存在一定程度的高估，市場風險越聚越大，我們認為整體上應采取防御策略，以規避大盤高位波動風險。
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