中泰化學(002096)日前宣布，將重組控股子公司博達焦化。重組后，博達焦化所擁有的電石項目資產和相關負債將轉讓給中泰化學。分析人士認為，重組將有助于該公司提高電石原料的自給率。
據了解，博達焦化主要從事電石、焦炭的生產經營業務，具有電石生產能力為9萬噸/年、焦炭生產能力為10萬噸/年。在股權結構上，中泰化學持有博達焦化66.67%的股權，另外兩家新疆本地公司分別持有16.67%的股權。雖然中泰化學持有控股權，但一位一直跟蹤研究中泰化學的分析師指出，其實中泰化學對博達焦化的控制能力一直都不太強，按照國家有關部門的批復，博達焦化的電石建設規模應該達到18萬噸，而2004年開始投資電石建設的博達焦化目前卻只有9萬噸的產能，依中泰化學目前的電石需求量來說，中泰化學非常希望博達能夠快速提高電石產量。
事實上，中泰化學對電石的需求非常迫切。截至2006年底，中泰化學的PVC產能接近26萬噸/年，對電石的需求量為40萬噸左右，而按照該公司的規劃，2008年上半年該公司的PVC產能會達到38萬噸左右，對電石的需求量將隨之增長到58萬噸。依目前的情況看，新疆所有的電石產能已經不能滿足該公司的電石需求了，況且還有新疆天業(600075)這么一家電石需求大戶與之同在。
依招商證券分析師裘孝鋒的計算，目前新疆獨立的電石生產企業有新疆伊河礦冶有限責任公司的14萬噸產能，伊犁南崗化工有限責任公司的9萬噸產能，烏魯木齊環鵬有限公司的11萬噸產能，加起來總共35萬噸產能。顯然，中泰化學很大一部分電石需要從新疆以外采購，據了解主要是寧夏和內蒙兩個省份，但從疆外采購存在一個問題，那就是運費很高。裘孝鋒認為，疆外采購的電石運費在每噸400元左右，如果按照1噸PVC需要1.5噸電石的話，每噸PVC的運費就要多支付600元。
為此，中泰化學急需擴大電石的自給率，以降低電石的采購成本。重組博達焦化后，中泰化學完全擁有了博達焦化的電石資產，不僅可以加快電石項目的二期建設，還可以在原審批建設規模上擴大建設。中泰化學的公告也顯示，該公司確實希望在原審批建設規模上擴大建設。不過，即便如此，電石項目的建設至少需要1年左右的周期，而且規模也不可能一下就跟上中泰化學的PVC產能擴張。所以，分析人士認為，中泰化學今后幾年還將大量依賴疆外電石。
